CFTC 放行单只股票永续合约，Kalshi 同日上线四只美股永续
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华尔街偷师「币圈」：美国放行的「美股永续合约」，究竟是什么？
内容摘要
11 月 3 日，CFTC 主席 Mike Selig 宣布单只股票永续合约获准在美国受监管交易所交易，被认定为 CFMA 框架下的证券期货产品，接受 CFTC 与 SEC 双重监管，交易场所须同时具备 DCM 资格和 SEC 证券交易所注册。同日 Kalshi 上线对应 AMGN、MCD、QCOM、COST 的四只美股永续合约，最高杠杆约 4.9 倍。文章梳理此前 Binance、Coinbase、Kraken 等平台面向非美国用户推出股票永续的进展，及 ICE 计划将 Hyperliquid 永续基础设施引入美国的合作，并分析周末休市期间加密平台如何通过资金费率与跨平台套利形成美股的连续价格发现。
股票永续合约被归入 CFMA 框架下的证券期货产品，交易场所须同时具备 CFTC 的 DCM 资格和 SEC 的证券交易所注册。
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SEC意见书支持CFTC，个股永续监管权之争升级
据The Block 11月11日报道，SEC向纽约南区联邦法院提交意见书，支持CFTC在个股永续合约诉讼中的立场，反驳CMA关于CFTC“越权”的说法，指出SEC会审查CFTC的规则变更、两机构就单只股票永续合约合作；SEC反对禁令，但未表态合约属期货还是互换，也未透露12月31日前是否推翻交易所规则的决定。此前CMA起诉CFTC，主张这类合约属SEC监管的证券型互换；法官Caproni认为CMA可能胜诉，但驳回临时限制令，交易继续。Coinbase、Kalshi、Payward等六家公司及CME已提交支持CFTC的意见书，Better Markets则支持禁令。
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现货与永续合约有什么区别？别把合约成交额当现货需求
现货交易通常交换资产，永续合约建立衍生品敞口。两者的持仓、保证金、清算和资金费用不同；合约交易活跃不能直接证明现货新增买入或资产流入。
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资金费率描述永续仓位之间的费用方向，未平仓量记录尚未平掉的合约规模。两者可以补充市场拥挤程度，但不能单独证明净资金流入或预测价格方向。
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名称和 ticker 不能唯一识别代币。核对 Meme 币时，应使用链与代币合约地址（Solana 上为 mint 地址）确定对象，再核对交易池和官方出处；分类确认、数据新鲜和安全评估是三件不同的事。
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美股永续合约获准在美国受监管交易所交易，Kalshi 上线四只个股永续
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据 PANews 援引 MSX 麦通的分析，11月3日 CFTC 主席 Mike Selig 宣布单只股票永续合约首次获准在美国受监管交易所交易，按 CFMA 认定为证券期货产品，需同时接受 CFTC 与 SEC 监管。当天 Kalshi 上线对应 AMGN、MCD、QCOM、COST 的永续合约，最高杠杆约 4.9 倍。文章还提到，据 TokenInsight 统计第三季度九家交易所股票与大宗商品永续合约交易量合计约 2.1 万亿美元。
核对原文 ↗同一消息Foresight News · 中文资讯 · 一手发布
CFTC 放行美股单只股票永续合约，Kalshi 当日上线四只股票 Perps
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11 月 3 日，CFTC 主席 Mike Selig 宣布单只股票永续合约获准在美国受监管交易所交易，被认定为 CFMA 框架下的证券期货产品，接受 CFTC 与 SEC 双重监管；Kalshi 当日上线对应 AMGN、MCD、QCOM、COST 的永续合约，最高杠杆约 4.9 倍。文章复盘了过去一年 Binance、Kraken、Coinbase、Ondo 等平台的美股永续布局，引述 TokenInsight 数据称 Q3 九家交易所股票与大宗商品永续合约交易量合计 2.1 万亿美元，并分析周末休市期间加密平台形成的美股价格发现机制。ICE 与 Trade[XYZ] 合作引入 Hyperliquid 永续基础设施的业务仍需监管批准。
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CFTC 放行美股永续合约，华尔街当天起诉阻止
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Tyler Warner 在 Morning Minute 专栏分析，CFTC 主席 Michael Selig 声明美国投资者可在 CFTC 注册交易所交易个股永续合约，该产品按 2000 年商品期货现代化法案归为证券期货产品，受 CFTC 与 SEC 共同监管。Cboe、CME、Coinbase、Kalshi、Bitnomial、Nadex 和 ICE Futures U.S. 七家具备双重资质，其中 Kalshi 的申报覆盖约 56 至 58 只股票，预计数日内上线。数小时后，Capital Markets Alliance 在纽约南区法院起诉，主张股票永续属于证券互换应归 SEC 管辖，且 CFTC 未解释立场转变违反行政程序法。专栏另提及比特币报 78,300 美元、Circle 三季度营收 8.65 亿美元同比增长 17%、Binance 追溯 63.4 亿美元黑客攻击源于伪造求职面试等当日要闻。
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CFTC批准个股永续合约，Kalshi、Coinbase等四家交易所已提交申请
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Bankless 创始人 David Hoffman 在 X 平台称，CFTC 已批准与个股挂钩的永续合约，预计将在此前已提交上市申请的 4 家交易所上线，分别为 KalshiEX LLC、Coinbase Derivatives、Bitnomial（Kraken）和 Nadex/OG.com（Crypto.com）。这四家均在 CFTC 注册为交易所、拥有 DCM 资格并通过 DCO 清算，同时已在 SEC 注册。Hoffman 还表示 Lighter 已确定本月向 CFTC 提交申请，或成为第五家、也是唯一一家去中心化合约交易所。
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CFTC 认定个股永续期货可在美国受监管交易所交易
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CFTC 主席 Michael Selig 周二声明称，挂钩个股的永续期货已依据 CFTC Regulation 40.3 被视为获批，可在同时向 CFTC 和 SEC 注册交易证券期货产品的交易所上线，为此类产品首次进入美国受监管交易所。此前 Coinbase、Kalshi 及 Payward 旗下 Bitnomial 于 9 月提交上市申请。Selig 未说明哪些交易所将提供合约，也未给出开始交易时间表。
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CFTC 放行个股永续期货在美国受监管交易所交易
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CFTC 主席 Michael Selig 于 11 月 3 日宣布，挂钩个股的永续期货可在 CFTC 注册交易所开始交易，为美国监管下首次。合约依据 CFTC Regulation 40.3 作为证券期货产品被视为已批准，法律基础来自 2000 年商品期货现代化法案，须同时满足商品交易法与联邦证券法要求，接受 CFTC 和 SEC 双重监管。此前该机构已批准比特币永续期货合约，两家监管机构还于 2026 年早些时候签署谅解备忘录以协调监管职责。
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