#政策/监管

美国中期选举投票开启，分析师认为特朗普任内形成的加密监管红利可能随选举结果逆转。期权市场显示，Coinbase 未来一个月下跌 10% 的保护成本升至 4 月以来最高，Strategy 同类指标处于 6 月以来峰值，Global X Blockchain ETF 与 Amplify Blockchain Technology ETF 上月均现净流出。10 月 Coinbase 下跌 23%、Galaxy Digital 下跌 30%，为 2022 年以来最差单月；周二开票后 Coinbase 涨 6%、Galaxy Digital 涨 13%。《清晰法案》9 月受阻，StoneX 分析师 Mark Palmer 称红利并非永久性；Clear Street 的 Owen Lau 认为该法案 2027 年前难回议程。若民主党赢得参众两院，Elizabeth Warren 有望出任参议院银行委员会主席，TD Cowen 的 Jaret Seiberg 称这是对加密业最不利的结果，但 Warren 无法阻止监管机构推行有利政策。此外，黑客上月从 Binance 盗取 63 亿美元，为加密史上最大规模盗窃，可能引发更严格的安全监管审视。

据 OKXICE 11 月 2 日公告，反对其上线代币化股票的企业增至 56 家，包括亚马逊、特斯拉、SpaceX 和英伟达，占最初拟纳入 62 家公司的 90%，这些公司市值合计超 31 万亿美元。OKXICE 是 OKX 与洲际交易所的合资企业，计划在 X Layer 上推出股票代币，按美 SEC 创新豁免政策上市公司可在收到书面通知后 30 天内提出异议，目前仅苹果等 13 家公司未提出异议。Odaily 分析称，上市公司核心担忧是价格与流动性碎片化、交易行为可见性下降及声誉风险，且异议权不适用于发行方主导的代币化，纳斯达克正自建 Nasdaq Equity Token 并计划 2027 年上半年推出。

据 ChainCatcher 消息，代币化证券交易平台 OKXICE TSV 发布 11 月 3 日更新的公开通知，家得宝、GE Vernova 和苹果已加入反对其股票在该平台代币化交易的行列。提交反对意见的公司由 11 月 2 日的 56 家增至 59 家。按 SEC 规定的 30 天窗口，10 月 4 日收到通知的公司反对截止日为 11 月 3 日，平台有最多 5 个工作日公布反对意见。

PANews 11月4日消息，代币化证券交易平台OKXICE TSV发布11月3日更新的公开通知，家得宝（HD）、GE Vernova（GEV）和苹果（AAPL）已加入反对其股票在该平台代币化交易的行列，提交反对意见的公司由11月2日的56家增至59家。按SEC规定的30天窗口，10月4日收到通知的公司反对截止日为11月3日，平台有最多5个工作日公布反对意见。

韩国金融服务委员会（FSC）召开紧急检查会议，要求国内交易所提高冷钱包存储比例并收紧内部访问控制，此前 Binance 于 10 月 30 日热钱包被盗约 63 亿美元数字资产，初步评估认为攻击者通过员工工作电脑侵入内部系统，绕过提币审批和交易签名机制。Binance 周二表示，虚假求职面试和被入侵的 AI 工具使攻击者得以悄然进入其基础设施。会议审查了国内交易所的 IT 访问权限、管理员权限和多签提币流程，FSC 要求加强可疑存取款实时监控、扩充应急人员并建立快速上报渠道。依据《虚拟资产用户保护法》，交易所须将至少 80% 客户资产存放于冷钱包，韩元平台须投保或维持 220 万美元最低储备。

据 Block 向美国证券交易委员会提交的文件披露，公司与美国司法部于 10 月就反洗钱调查达成原则协议，拟通过延期起诉协议解决。司法部将对公司未按《银行保密法》维持有效反洗钱计划的指控延期起诉 3 年，若履行协议义务将申请永久撤销指控。协议预计涉及约 9.64 亿美元总金额，抵扣此前监管和解款项后需支付约 7.64 亿美元。该安排仍需各方达成最终协议并获得法院批准，截至 9 月 30 日 Block 已计提 7.64 亿美元。

CoinDesk 报道，Jack Dorsey 旗下 Block 面临一项拟议中的7.64亿美元（$764 million）和解协议，用于了结美国司法部的联邦反洗钱调查。同时，Cash App 下调比特币交易费后，Block 季度比特币毛利下滑50%。

11月3日，CFTC主席Michael S. Selig宣布批准与美国个股挂钩的永续期货合约在受监管的美国交易所上市，依据CFMA归类为证券期货产品，受CFTC与SEC双重监管。目前只有Kalshi、Coinbase Derivatives、Kraken旗下Bitnomial和Crypto.com旗下Nadex四家平台走完全套申请流程，有望首批放行。同日，由Cboe、Citadel Securities等支持的游说组织Capital Markets Alliance向纽约南区联邦法院起诉，主张永续合约无到期日、法律上属于SEC专属管辖的基于证券的互换合约，要求撤销批准；SIFMA和纳斯达克也呼吁SEC在60天窗口期内废止相关规则变更。Lighter计划11月申请DCM与DCO资格，ICE已宣布与Hyperliquid生态市场TradeXYZ合作筹建受监管永续市场，仍需监管批准。

美国中期选举夜，比特币从约 77,970 美元跌至约 75,740 美元，随后回升，撰稿时约 77,300 美元。NBC News 预计民主党赢得众议院控制权，CNBC 估算其至少获 235 席；参议院尚未正式判定，Kalshi 交易者给出民主党控制参议院 99% 的概率。加密总市值 24 小时跌约 2.9% 至约 2.58 万亿美元，同期 S&P 500 期货跌 1.1%，Nasdaq 100 期货跌 2%。文中提及杠杆清算压力约 4.5 亿美元、恐惧贪婪指数为 34，Tom Lee 认为即使民主党拿下两院，总统仍可否决反加密法案，Cryptoquant 称 2010 年以来每次中期选举后 12 个月比特币均上涨，中位涨幅 63%，但该规律与减半周期重叠。

OKX 创始人 Star Xu 发文批评一位自称已不再管理币安的“币圈首富”近期采访充斥误导性表述、淡化自身责任，称其在危机期间仍开展吸引用户存入资金的营销活动，并反复强调“只有 2% 的资金流出币安”。Star Xu 援引报道称，比特币价格从约 81000 美元跌至 75000 美元，数十亿美元杠杆仓位遭清算，行业需要的是合作、责任担当与安全标准建设，而非借口和公关话术。

据莫斯科交易所 11 月 2 日公告，该交易所计划自 12 月 1 日起提供数字货币交易，初期品种包括 BTC、ETH 和 USDT，预计先开展试点并按参与者准备情况逐步接入。数字货币交易将纳入国家结算中心的统一清算，支持当日和次日结算及流动性管理所需的掉期交易。按当地法律，非合格投资者须通过测试，且每年通过单一经纪商购买数字货币的金额不超过 30 万卢布。

据CoinDesk报道，莫斯科交易所计划从12月1日起上线比特币、以太坊和USDT交易，由国家结算中心清算，采用当日或次日结算，并提供掉期工具管理流动性。普通投资者需通过测试，且经单一经纪商每年最多购买30万卢布（约3700美元）加密资产，合格投资者无上限。莫斯科交易所和国家结算中心均于2024年6月被美国财政部制裁；报道称Tether会冻结美国制裁名单上的钱包。交易所副主席Anatoly Popov称，新规下俄罗斯首年加密交易量可能达4万亿卢布，约490亿美元。

据CoinDesk报道，受美国制裁的莫斯科交易所计划12月上线比特币和Tether的USDT。俄罗斯主要交易所希望承接俄罗斯人在境外进行的加密交易。报道指出，其中USDT的发行方Tether会冻结美国制裁名单上的钱包。

据 CoinDesk 报道，韩国执政党希望将加密货币征税再度推迟约两年，原因是等待全球税收信息共享规则以及新的数字资产法律出台。

CoinDesk 记者Jesse Hamilton报道，中期选举打破了共和党对政府三个分支的主导地位，民主党正在参众两院多数席位的争夺中领先，国会控制权将易手，加密行业预计将感受到这一结果带来的政策方向变化。

PANews 11月4日援引香港新闻公报报道，财经事务及库务局副局长陈浩濂在香港金融科技周x StartmeupHK 2026主论坛表示，将在《香港数字资产发展政策宣言2.0》方向下，就虚拟资产交易、托管、提供意见及管理服务设立发牌制度，并于2026年向立法会提交修订条例草案，为市场厘清合规路径。

据美联社统计，民主党在得克萨斯、俄亥俄、北卡罗来纳、南卡罗来纳、堪萨斯和艾奥瓦翻转共和党席位后赢得参议院控制权，Josh Turek 赢下艾奥瓦参议员选举使民主党及其结盟独立议员达到51席。结果将影响搁置中的 CLARITY Act 前景、监管委员会主席人选及监管职位提名确认。CLARITY Act 9月程序性投票以49比50未通过。Ethereum France 主席 Jerome de Tychey 称，若1月前未通过，下届国会需重新来过，行业须向两党重新陈述理由，并警告加密政策沿党派固化是美国加密面临的最大风险。

美国SEC企业金融局首席法律顾问办公室于11月3日回信表示，基于Canton网络方的说明，Canton Coin（CC）属数字商品，不构成证券；条件是该代币按书简所述由超级验证者、验证者和应用提供者以程序化方式发行，局员不会建议SEC采取执法行动。该回复源于Canton网络10月30日的请求书简，依据是SEC与CFTC于3月发布的联合解释指引，SEC同时提醒这不基于事实差异变化，且非法律结论。a16z Frontier政策负责人Miles Jennings在X称此为豁免证券法适用提供了明确路径。

OKX 官方公告称，平台将上线 MURATA、OXY 和 SMR 的 TradFi 永续合约，交易分别于北京时间 13:30、16:30 和 16:45 开始。三项合约均以 USDT 结算，每周 7 天、每天 24 小时交易，资金费用结算周期为 8 小时，面向部分受支持国家及地区的用户开放。

不丹特别行政区格勒普正念城市（GMC）宣布，国王签署王令，授权区内金融监管机构GFSO转型为格勒普中央银行。据国营放送BBS报道的新闻稿，新央行除传统储备资产外还获准投资数字资产和虚拟货币，但购买金额及储备占比未公布。王令同时明确，经国王同意后GMC可引入含数字形态的独自货币。国王曾于2025年12月17日国民日演说中宣布将国家持有的比特币最多1万BTC（GMC公布约10亿美元）用于GMC开发，GMC此前已提出将BTC、ETH、BNB列为战略性储备资产的方针。

据韩联社报道，金与正11月4日通过朝中社就币安遭骇案发表第二份声明，称对话不一定等同朝鲜国家利益，美国不放弃敌视政策，朝方就无需与美方对话。她将约63.4亿美元失窃案定性为美国对朝敌视政策的延伸。此前FBI于10月31日点名黑客组织TraderTraitor为幕后主谋；币安初步调查报告称约28.5亿美元资产已冻结或拦截。

Grayscale 于11月3日发布报告，分析10月29日 Binance 大规模被盗事件对美国投资者的含义，报告由研究主管 Zach Pandl 撰写。据 TRM Labs 估算约 63.6 亿美元资产流出，为史上最大盗窃事件，FBI 认定系朝鲜黑客组织 TraderTraitor 所为。Pandl 称 2026 年累计损失已超 80 亿美元创新高，但 Binance 已补足约 95% 受影响资产，约 29 亿美元（约45%）被盗资金被 Tether、Circle 等冻结并预计返还。他认为事件或短暂影响市场信任，最终将推动交易所加强安全，并以 ETP 的机构级托管（分别保管、离线保管、多签、保险等）作为另一选择。

据 OKXICE 2日公开的文件，亚马逊、特斯拉、SpaceX、Netflix、Lam Research、SoFi Technologies 6家新增对 OKXICE 平台处理自家股票提出异议，理由未披露，异议企业总数已从10月15日的9家增至56家。OKXICE 是洲际交易所（ICE）与 OKX 的合营公司，利用 SEC 创新豁免制度开展代币化股票交易，该制度允许企业在收到通知后30日内提出异议，异议成立则交易所不得处理该股票代币。OKXICE 计划在 X Layer 上运行许可制流动性池，股票与 USDC、USDG 等配对交易，需通过身份验证并持有不可转让的灵魂绑定代币。

PANews汇总11月3日至4日要闻。币安初步调查称10月29日约63.4亿美元资产被盗，已冻结或拦截约28.5亿美元并补足98%受影响代币，事件始于虚假招聘及被篡改的Homebrew安装包，FBI称朝鲜应负责。韩国监管拟将交易所冷钱包保管比例由80%上调至约99%，CFTC宣布美股个股永续期货可在其注册交易所上线。

Odaily星球日报援引CoinDesk报道，美国众议院选举初步计票显示，多名获加密行业支持的候选人暂时领先，包括新泽西州的Josh Gottheimer、Rob Menendez及佐治亚州的Lucy McBath、Brian Jack等。Anchorage Digital政策负责人Kevin Wysocki称肯塔基州第六国会选区值得关注，若民主党赢得该席位或预示共和党选情更严峻；截至美东时间20:20该选区计票不足24%，Ralph Alvarado暂时领先。

据IT之家报道，苹果已向美国SEC提交年度文件，更新内幕交易政策，将预测市场交易单独列为禁止事项。员工不得利用工作中获取的苹果机密信息在Polymarket等预测市场下注，即使相关行为按适用法律不构成内幕交易或证券交易也违反公司政策，限制范围涵盖苹果自身及其他公司、供应商、客户和商业合作伙伴，同时禁止向可能参与此类交易的人泄露机密信息。报道称此次调整与Polymarket、Kalshi等预测市场近年发展有关，部分市场涉及苹果尚未公布的新产品发布时间、配置和售价等信息。

据 CoinDesk 报道，美国众议院选举初步计票显示，多名获加密行业支持的候选人暂时领先，包括新泽西州的 Josh Gottheimer、Rob Menendez，以及佐治亚州的 Lucy McBath、Brian Jack、Amanda Hollowell、Austin Scott、Jasmine Clark 和 Clay Fuller。Houston Gaines（共和党）在约 35% 选票完成计票时略微落后于 Pamela DeLancy。Anchorage Digital 政策负责人 Kevin Wysocki 称肯塔基州第六国会选区值得关注，截至美东时间 20:20 该选区计票不足 24%，Ralph Alvarado 暂时领先 Zach Dembo。

据The Block援引News1报道，韩国执政党共同民主党党首金民锡表示，已正式向政府提议推迟加密货币所得税，该税原定于2027年1月1日生效。他在党会上称，韩国应先制定《数字资产基本法》加密法律框架，让企业和投资者适应后再对加密收益征税。

据韩联社与Herald经济报道，韩国银行于10月23日向包括KB国民、新韩、Hana、友利、NH农协5大银行在内的18家银行和13家证券公司发出首次加密资产调查请求，回答期限为11月4日，结果仅作内部参考。问卷假设份额第一的交易所因大规模黑客攻击暂时停业、BTC等价格急跌交易低迷及其他机构事故的波及影响。韩国银行相关人士称，虚拟资产立法落后于市场预期，现有渠道难以掌握机构加密业务信息；调查启动早于币安约63亿美元规模的黑客攻击事件。

IOSG 作者 Darko 认为，中期选举后一年美股与比特币的历史上涨不足以直接套用到 2026 年：1950 年以来 19 次中期选举后 12 个月标普 500 均上涨，平均涨幅 15.1%，但今年选前最大回撤仅约 9%，远低于历史中位数 16%。比特币在 2014、2018、2022 三个周期一年后价格均更高，但选后三个月回报中位数约 −31%，且每次选举都落在减半后约两年至两年半，样本仅三个，无法确认存在可靠的“选举效应”。作者的基准判断是美股前景偏乐观、比特币短期更难判断，后续需观察 12 月 8—9 日美联储议息会议、盈利扩散与比特币资金流向。

据 Cointelegraph 报道，美国中期选举投票期间，1inch 副总法律顾问 Maylea Ma 表示，选举结果或影响停滞的《CLARITY 法案》走向，但未来几年美国数字资产监管的实质性进展将主要来自 SEC、CFTC 和财政部而非国会；机构指引无法提供立法稳定性，长期目标仍是不因政府更替逆转的成文法。D3 联合创始人 Michael Ho 称，法案停滞使政策依赖可被推翻的机构指引，机构资金持续观望。

Bankless 创始人 David Hoffman 在 X 平台称，CFTC 已批准与个股挂钩的永续合约，预计将在此前已提交上市申请的 4 家交易所上线，分别为 KalshiEX LLC、Coinbase Derivatives、Bitnomial（Kraken）和 Nadex/OG.com（Crypto.com）。这四家均在 CFTC 注册为交易所、拥有 DCM 资格并通过 DCO 清算，同时已在 SEC 注册。Hoffman 还表示 Lighter 已确定本月向 CFTC 提交申请，或成为第五家、也是唯一一家去中心化合约交易所。

OKX 创始人 Star Xu 发文称，很多包装和表演最后都被证明是草台班子，并提醒加密行业用户，过度以营销为导向的企业文化可能极其危险。他援引据报道一起涉及 63 亿美元的安全事件，称其始于一名员工落入虚假招聘面试陷阱，随后波及另外两名员工，内部 AI 工具也可能被卷入。他称用户可能更在意活动奖励，黑客盯上的却是全部本金，安全、责任和合规应永远排在营销之前。

据 Bitcoin News 报道，11 月 4 日，不丹国王 Jigme Khesar Namgyel Wangchuck 签署皇家法令，授予格勒普（Gelephu）金融监管机构完整的中央银行职权，涵盖货币政策制定与储备管理。新央行可在传统储备之外投资比特币等数字资产，但没有强制购买义务；不丹国家央行皇家金融管理局（Royal Monetary Authority）的地位不变。

据The Block援引韩联社报道，朝鲜劳动党中央委员会部长金与正就币安黑客事件发表第二份声明，称朝鲜愿意对话，但这不一定符合国家利益。金与正是朝鲜领导人金正恩的妹妹，她此前批评美国将63亿美元币安漏洞事件归咎于朝鲜。

美国中期选举投票进行之际，1inch 副总法律顾问 Maylea Ma 表示，未来几年美国数字资产监管的实际进展将主要来自 SEC、CFTC 和财政部，而非国会。她认为长期目标仍是制定不随政府更迭被推翻的成文法。D3 联合创始人 Michael Ho 称，市场结构法案停滞使政策依赖可被推翻的机构指引，令机构资金观望。文中提到 SEC 已提出加密融资框架并更新回购、质押凭证代币等员工指引，CFTC 于9月17日向白宫提交加密市场监管计划。

Odaily星球日报援引CoinDesk报道，亚马逊、特斯拉、SpaceX、Netflix、SoFi Technologies 和 Lam Research 加入反对 OKXICE 代币化股票交易计划的企业行列，已披露反对企业增至 56 家，较上周五的 50 家增加。据统计，OKXICE 最初选定的 62 家公司中已有 49 家提出异议，占比约 79%，另有 7 家反对企业不在最初名单中。截至 11 月 2 日更新的公开通知，仍有 13 家初选企业未披露异议，包括苹果、Strategy、Robinhood、Coinbase、Palantir、Circle、Securitize 和 BitGo 等，其中 Securitize 和 BitGo 此前曾向 CoinDesk 表示不打算提出异议。

据Cointelegraph报道，PANews 11月4日消息，不丹国王授予Gelephu金融服务办公室央行职能，包括投资数字资产和加密货币的权力，以及推出本国货币的路径。

SEC公司财务部员工于11月2日在加密FAQ新增三个问答，称通过链上治理系统投票、彼此无关联且无协同行动协议的代币持有人，一般不构成3月17日解释性发布中数字商品框架下的受控集团。员工指出基础化治理系统须透明、基于规则且广泛多元，基金会若控制另一加密系统仍可能是中央方；9月28日修订的回购问答仅适用于无中央方的功能性系统。该问答仅为员工意见，委员会未批准其内容，无法律效力，是否构成集团仍需逐案判断。

据 Polymarket 11 月 4 日公告，旗下 PM Derivatives 已获美国全国期货协会（NFA）批准成为期货佣金商（FCM），将以全额抵押方式运营。所有头寸在交易时全额出资，未来若提供保证金交易还需额外监管批准。该公司称 PM Derivatives 将为其直接交易所模式增加中介层，并继续与现有期货佣金商及经纪合作伙伴合作。