#观点/分析

CFTC 主席 Michael Selig 接受 CNBC 采访时表示，CFTC 对事件合约拥有专属管辖权，必要时将把相关诉讼推进至美国最高法院，并阻止各州以无牌经营博彩为由起诉受 CFTC 监管的交易所。谈及拟议中的加密监管框架，他称多家主要加密交易所已因提供永续合约等衍生品在 CFTC 注册，新规落地后可增加现货交易；部分新进入的机构为避免逐一申请美国 50 个州的牌照也已寻求在 CFTC 注册；对未提供保证金、杠杆或融资交易的交易所，该框架将采取自愿加入机制。

Tyler Warner 在 Decrypt 每日专栏中分析，黄仁勋周四辞去 Nvidia 总裁、CEO 及董事职务，公司未说明原因，CFO Colette Kress 出任临时 CEO，股价一度跌14%后收跌约4%。比特币跌约4%至十二周低点约68,000美元并触及200周均线，ETH 跌约3%跌破2,000美元。他提到局部利好：Binance 称已补足10月29日约63.4亿美元黑客事件影响的资产并发布覆盖44种币的储备证明；美国司法部获法院批准没收其中逾12亿美元。

据 CoinDesk 台北时间 11 月 13 日分析，比特币周线 MACD 柱状图本周降至零轴下方，若周线收盘仍为负值，看跌信号才确认。其援引 TradingView 数据统计，自 2012 年 11 月以来共出现 24 次周线看跌信号，其中 13 次在下一次看涨交叉前回撤至少 16%，10 次在四周内达到，中位数为三周。报道将今年约 57,700 美元低点列为可能回测情境，并指出比特币当时在 200 周均线附近震荡，ETF 资金流出与美元走强构成压力。

a16z 发布 Agent 经济全景图，合伙人 Olivia Moore 和 Justine Moore 在配套文章中指出，随着 AI Agent 开始替用户选择产品、订阅服务和完成购买，支付、身份验证和反欺诈基础设施将面临新需求。图谱的支付与结账板块收录 Kite、Crossmint、Privy、Turnkey 和 Catena Labs 等加密相关项目，涵盖稳定币支付、钱包和支出管理，其中 Kite 是目前唯一已发行可交易原生代币的项目。

11 月 13 日，Bitcoin 在 Bitstamp 盘中触及 67,500 美元低点后回升至约 69,140 美元，当日跌幅 5.4%。日线 26 项综合指标中 16 项看空、9 项中性、仅 1 项看多，且价格位于全部 15 条均线之下；14 周期 RSI 为 26，低于 30 的超卖阈值。文章认为 69,500 至 70,000 美元是即时阻力，跌破 67,500 美元或指向 65,000 至 66,000 美元。

11 月 13 日的盘前展望称，Bitcoin 的动量指标正在转红，可能将价格重新压回 60,000 美元下方。当前材料仅提供标题与日期，未给出该判断的具体依据。

摩根大通三季度SEC文件显示，截至9月30日该行持有848,932股Strategy股票，价值1.313亿美元，较三个月前增长36%，并持有1140万份IBIT份额，价值5.4亿美元。MSCI已确认将于11月30日收盘后将Strategy剔出其USA、World和ACWI指数，摩根大通此前估计仅此剔除或带来28亿美元抛压。文件还显示该行同时持有对Strategy和IBIT的看跌期权，仓位并非单纯看涨。

Odaily 星球日报发布分析文章称，AI 和社会工程推动下，加密攻击从破解私钥转向渗透企业内部权限与供应链，行业安全逻辑正从单点设防转向纵深防御。文章以 Binance 10 月 29 日安全事件为例，指出攻击者通过被篡改的安装程序、虚假招聘和内部 AI 工具逐步渗透钱包签名服务，持续数月；并梳理 Binance 重建内部系统、Coinbase 披露超 99% 客户资产存放冷钱包、Ledger 收紧经销商管理、Trezor 确认 3 台 Trezor Safe 5 存在硬件植入并缩减约 80% 授权经销商网络、发布 2.13.1 固件防护，以及韩国监管要求交易所审视冷钱包比例等回应。文末提出从权限分离、持续验证到非托管钱包控制权等安全体系建议，文中观点含 imToken 的立场。

加密交易员 Ansem 在 X 平台发文称，当前加密行业最需要的催化剂之一是能吸引全新用户群体的突破性应用。他指出今年夏季 Pump.fun 和 Fomo 已现初步迹象，2023 年的 Friend.tech 也曾吸引大量原本不接触加密货币的用户，并正关注加密新银行及支付卡领域，Ether.fi 等产品已开始获得市场关注。他认为下一波链上活动热潮可能由一款提供全新消费、投机及链上参与场景的应用推动，新用户与新增资本是其判断下一轮扩张时最关注的两大因素。

比特币周四晚间在美国跌破70,000美元，最低触及Coinbase的67,555美元，CoinGecko数据显示24小时下跌6.7%。CoinGlass统计，截至凌晨3:10的24小时内约16.5亿美元杠杆仓位被清算，其中88.9%为做多方向。据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF在11月11日净流出2.999亿美元。

WallStreetBets 撰文（Foresight News 编译）称，2026 年年初至今各加密协议合计收入达 116.8 亿美元，预计全年约 139 亿美元。文章提出评估回购计划的四条标准，并统计 2025 年 28 个主要项目花费超 14 亿美元回购，仅 AAVE、HYPE、SKY 三个代币在回购窗口内跑赢比特币。作者列举 Hyperliquid、World Liberty Financial、Venice、Bittensor 子网与 Robinhood Chain 上的回购案例，认为稳定币与 RWA 借贷是未来收入增长的重点板块，文中预测与统计均属作者及所引研究者的观点。

Odaily 星球日报报道，DeFi 研究员 Ignas 发文称，比特币当前更像遭遇信心危机而非单纯价格下跌，价格走低正削弱其价值储存叙事信念。他提到此前 5.8 万美元底部预期未兑现，AI 股票回升使抄底资金转向股市，且稳定币资金流出、Strategy 或被 MSCI 剔除等因素加剧担忧，部分早期信仰者转买 ZEC 或 PRL 对冲。

johba 在 Ethereum Magicians 发布 ERC 草案，规定钱包如何从 BIP-39 助记词短语经 HKDF 派生哈希后量子密钥（如 SLH-DSA、leanSPHINCS、WOTS、FORS、XMSS），并征集反馈。草案指出目前缺乏统一标准，同一短语在不同钱包会得到不同密钥，无法跨钱包恢复；两个合规钱包可从同一短语得到相同 SLH-DSA 公钥，有状态密钥用随机实例、不做恢复。草案附测试向量、Python 参考实现和一个 no_std Rust 第二实现。

11 月 10 日，面向金融机构的区块链公司 Alta 宣布完成 4750 万美元 A 轮融资，累计融资 8000 万美元，联合创始人之一是空中云汇 CEO 张硕。Alta 今年 6 月上线，首款产品计划让企业按需补充资金并把闲置资金配置到代币化资产，其估算全球企业在预存账户中占用约 4 万亿美元。

PANews 11月13日援引QCP最新市场报告称，美国10月CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3%，市场已充分定价美联储12月加息，10年期美债收益率上升13个基点至5.125%。报告称比特币自8月中旬以来首次跌破7万美元，过去24小时加密货币期货清算金额超过13亿美元；11月5日至11日美国现货比特币ETF累计净流出14.379亿美元。MSCI已公布将于11月30日收盘后把Strategy从相关指数中剔除。

深潮 TechFlow 援引 QCP 最新一期 Market Colour：11月13日比特币自8月中以来首次跌破7万美元，最低触及67,555美元，24小时内逾13亿美元期货被清算，ETH一度失守2,000美元。现货比特币ETF在11月5日至11日合计净流出14.379亿美元。QCP还提到MSCI将于11月30日收盘后把Strategy剔除出指数，卖方机构估算或带来约28亿美元卖压。

Odaily星球日报转述 QCP 市场报告：受宏观及地缘政治因素影响，比特币自 8 月中旬以来首次跌破 7 万美元，过去 24 小时加密货币期货爆仓超 13 亿美元；美国现货比特币 ETF 在 11 月 5 日至 11 日期间净流出约 14.379 亿美元。报告称美国 10 年期国债收益率升 13 个基点至 5.125%，市场已完全计入美联储 12 月加息预期，并提及 MSCI 将于 11 月 30 日收盘后剔除 Strategy。

PANews复盘Anthropic Pre-IPO永续合约跨所套利：币安按10亿股预估股本报价一度达1,700美元，Hyperliquid上Trade.xyz按一股一份合约报约110美元，名义价差超15倍，实为股本分母不同。按IPO拟发行130亿股折算，价差约18.9%，交易者可做多低价所、做空高价所配平获利，过去两周有人拿到近20%收益。套利者需预判交易所采用已发行股本（市场估约127亿股）还是完全稀释股本（约169亿股）口径，盈亏平衡点约154.55亿股。11月10日Anthropic向SEC提交第二版S-1/A，拟以70-78美元发行8.25亿股A类普通股，完成后已发行股数预计约130.87亿股；11月12日OKX按1.3116比例执行Rebase。截至11月13日，各所报价靠拢至102-104美元，价差仅剩约1%。

比特币周五跌至67,500美元，触及200周简单移动均线（67,993美元），为近11周来首次回到该趋势线。Material Indicators 联合创始人 Keith Alan 称，若周线 RSI 跌破41.5（7月底以来形成的支撑位），可能下探周期低点57,700美元。同日亚洲股市与美股期货下跌，恒生指数跌1.55%，KOSPI 跌0.98%，纳斯达克100期货跌0.2%，市场解读与英伟达 CEO 黄仁勋辞职风波相关。

Liquid Capital 创始人易理华发文称，其在7.7万美元买入后，看到美股不对劲、比特币迅速回调至7.8万至7.9万美元时已离场，称“不要死扛杠杆，不对劲就跑”。他表示目前金融宏观不乐观，需等待明朗再找最佳入场点，哪怕错过一段也不抄底半山腰。

PANews 全球支付周报（2026年11月2日—8日）指出，稳定币用量与存量分道而行。Circle 11月4日披露第三季度 USDC 链上交易量同比增 49% 至 13.9 万亿美元，季末流通量 739 亿美元同比持平，储备收入降 8% 至 6.58 亿美元，总收入增 17% 至 8.65 亿美元，其中 1.82 亿美元来自 ARC 代币预售。截至11月7日一周稳定币总供应量减少约 67 亿美元至 2,923 亿美元（DefiLlama 口径）。周报梳理的核心判断是支付高周转稀释储备利息，收费权转向支付网络与公链，Circle 支付网络年化交易额为 413 亿美元但未披露收费标准。其他要点包括香港金管局将 EnsembleTX 升级为 7×24 小时结算、渣打上线代币化存款、尼日利亚央行新规要求外币稳定币经本地持牌实体发行且实缴资本不低于 150 亿奈拉、币安分批恢复提币并称已自行补足 98% 的约 63.4 亿美元受影响资产。

据余烬 11 月 13 日监测，鱼池联创王纯地址近两日累计买回约 10992 枚 ETH，价值约 2187 万美元，均价约 1989 美元。该地址此前以约 2390 美元均价卖出相当于 7740.2 枚 ETH 的 wstETH，价值约 1850 万美元。

ChainCatcher 援引 Compound 管理合伙人 Michael Dempsey 10 月 13 日接受 Empire 采访的表态，他称加密风投过去近两年几乎停滞。他表示，相比 2021 年创业者大量转向加密，如今科技人才被 AI 吸引，愿意加密创业的人减少；行业需解决人才流失和代币激励问题。他还指出，部分已完成分发的代币开始体现实际价值，一级市场除新的永续合约 DEX 类项目外少有人尝试新方向。

PANews整理OKX星球10月20日至11月10日的48个财报预测事件，覆盖24家公司，其中12家业绩与财报后首个完整交易日价格方向相反。16家业绩过线的公司仅7家首日上涨（43.8%），8家未过线公司也有3家上涨，说明仅知业绩是否达标对判断首日涨跌帮助有限。OKX星球「财报大赢家」第二期1400多人参与，仅林墨阳、abingttt、投机实验室三人多连胜26题并列第一，平分10,000 USDT。

Strive（$ASST）CEO Matt Cole 11 月 13 日在 X 上称，比特币正处约 6.8 万美元的 200 周移动均线附近，历史上这类时点往往是增加比特币风险敞口的较好时机。他披露公司放大比率从去年 12 月 31 日的 30%（比特币约 87,500 美元）升至 9 月 30 日的 55%，在推出 SATS 优先股并经历本轮下跌后已超 70%；年初至今 ASST 上涨约 51%，同期比特币下跌约 19%。他将表现归因于无债务、无质押比特币的结构，称无追加保证金和到期压力，并因普通股相对净值折价，近两周未增发普通股，同时已把 mNAV 从看板移除，对 2027 年比特币风险回报仍持建设性看法。

PANews复盘称，比特币48小时内接连失守7.2万、7万美元并一度跌破6.8万美元，周跌幅9.2%，加密市场近2000亿美元市值蒸发，恐慌与贪婪指数降至20。Ardi数据显示，过去15年仅2014年和2022年各出现过一次周线六连阴，今年已两次属历史首次；贝莱德IBIT九个交易日净流出超20亿美元。Hyperliquid上95%的比特币多头被套，2.49万个钱包未实现亏损达1.3亿美元，交易员紧盯6.7万至6.9万美元防线，跌破恐下探6万美元。

RootData 统计，2026年9-10月 OKX Boost 共上线29期 X Launch 与 X Trade 活动及多期 X Liquidity 活动，累计参与约30万人次，总奖池近900万美元，较7-8月月均约200万美元明显回升。X Launch 于9月中旬取消交易量及余额准入门槛，向所有用户开放，两个月上线15期活动、覆盖8个新项目，发放奖励超550万美元。8个新项目透明度评级全部为 RootData B级及以上，位列平台前18%；截至发稿75%已上线 OKX 主站。新项目赛道上 AI 与链上金融/RWA 各占50%。

Strive 首席执行官 Matt Cole 表示，比特币已跌至约 6.8 万美元的 200 周移动均线附近，历史上这一位置往往是增加比特币风险敞口的较好时机。他称 Strive 能在市场下跌时继续发行优先股以提高增幅比率：去年 12 月 31 日比特币约 8.75 万美元时该比率为 30%，今年 9 月 30 日比特币约 8.36 万美元时升至 55%，推出 SATS 并经历本轮下跌后已超过 70%。Matt Cole 还称，今年以来 Strive 旗下 ASST 股价上涨约 51%，同期比特币下跌约 19%，市场尚未充分反映 Strive 的资本结构和长期回报潜力。

Strive首席执行官Matt Cole发文称，比特币已跌至约6.8万美元的200周移动均线附近，历史上这一位置往往是增加比特币风险敞口的较好时机。他称Strive可在市场下跌时继续发行优先股以提高增幅比率：去年12月31日比特币约8.75万美元时该比率为30%，今年9月30日比特币约8.36万美元时升至55%，推出SATS并经历本轮下跌后目前已超过70%。Matt Cole还表示，今年以来Strive旗下ASST股价上涨约51%，同期比特币下跌约19%，市场尚未充分反映Strive的资本结构和长期回报潜力。

Strive 首席执行官 Matt Cole 表示，比特币已跌至约 6.8 万美元的 200 周移动均线附近，历史上这一位置往往是增加比特币风险敞口的较好时机。他称 Strive 能在市场下跌时继续发行优先股以提高增幅比率：去年 12 月 31 日比特币约 8.75 万美元时该比率为 30%，今年 9 月 30 日比特币约 8.36 万美元时升至 55%，推出 SATS 并经历本轮下跌后目前已超过 70%。

HTX Research 研究员 Chloe 在 HTX DeepThink 专栏分析称，BTC 从约 76,000 美元走弱并于 11 月 13 日跌破 70,000 美元，衍生品市场出现大规模多头清算。其认为本轮调整由通胀预期上升、美债收益率走高与现货 ETF 赎回、杠杆平仓相互强化所致；短期关注 68,000 美元支撑，失守后观察 65,000 美元及 62,000—63,000 美元区域，上方 73,000—75,000 美元构成反弹阻力。

HTX Research 研究员 Chloe 在 HTX DeepThink 专栏分析称，本周美股与加密资产走势分化，BTC 从约 76,000 美元持续走弱，11 月 13 日跌破 70,000 美元，ETH 等高 Beta 资产承压，衍生品市场出现大规模多头清算。其认为本轮调整难以归因单一利空，通胀预期上升与美债收益率走高构成宏观压力，现货 ETF 赎回与杠杆平仓形成内部流动性冲击，两者相互强化。短期关注 BTC 在 68,000 美元附近的稳定性，上方 73,000—75,000 美元为反弹阻力；持续性反弹需收益率回落、ETF 资金流改善与杠杆趋稳共同确认。

CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.发文称，比特币已连续第五天低于短期持有者（STH）已实现价格75,429美元，隔夜跌至约68,000美元，价格与成本比率为0.90，短期持有者面临约10%未实现亏损。其分析认为比特币仍处调整中，若MVRV Z-Score跌破零，可能表明市场面临更深层压力。

据链上分析师 Ai 姨监测，巨鲸 @Jason60704294 自10月以来疑似亏损超6.2亿元人民币。币 Coin 截图显示，该账户10月初累计收益超1.1亿美元，几波暴跌后回撤至1776万美元，缩水超9300万美元。该巨鲸发推表示已卸掉全部杠杆。

Odaily 星球日报援引加密分析师 Darkfost 的观点称，比特币较最新高点约 87,400 美元已回撤 17.5%，属于牛市阶段较常见的回调幅度。币安 BTC 吃单买卖比率（Taker Buy/Sell Ratio）跌至 0.85，为一年多来最低，月均值降至 0.97，为今年 2 月比特币跌破 60,000 美元以来最低。Darkfost 认为极端悲观读数往往出现在行情后期，短期内可能成为反向看涨信号。

GLC Research与Four Pillars发布Hyperliquid三季度报告（PANews整理）。Q3协议总收入1.9087亿美元，环比增长21.7%，同比下降36.5%，其中8月27日起计提的AQAv2 USDC储备收益1726万美元约占收入增量一半；双边未平仓合约创168亿美元纪录，日均活跃交易者65,161人连续第三个季度刷新纪录。援助基金92天均执行回购、累计支出1.49亿美元，因回购均价升至72.93美元，销毁代币环比减少26.4%至204万枚HYPE。

据 BeInCrypto 统计，11 月 4 日至 10 日的五个交易日内，美国加密现货 ETF 合计净流出 14.8 亿美元，同期 10 只主要美国股票 ETF 流入 375 亿美元。按资产类别，比特币现货 ETF 净流出 10.6 亿美元，以太坊现货 ETF 净流出 3.26 亿美元，SOL、XRP、HYPE 和 ZEC 现货 ETF 合计净流出 8940 万美元。

Cryptonews 报道，比特币 24 小时跌 7% 至 68,400 美元，以太坊跌 6% 至 1,920 美元。文中援引 Glassnode 统计称主要稳定币供应 30 天内减少 142 亿美元，为 2022 年 Terra 崩盘以来最大降幅；美国现货比特币 ETF 在 11 月 12 日净流出 4,770 万美元，连续六个交易日流出。24 小时全网清算 16.4 亿美元，逾 17.5 万名交易者爆仓，美国通胀数据还强化了美联储 12 月加息预期。

RootData Research 发布2026年加密股票市场Q4前瞻报告。报告统计2026年8月至10月，八家主流平台股票衍生品成交额约1.79万亿美元、日均201.13亿美元，OI与盘口深度持续扩张，10月OI日均92.15亿美元、较8月增长38.66%。Binance、OKX、Bitget合计成交份额83.99%，Bitget的±2%深度均值4.18亿美元居首；代币化股票现货日均成交约3.24亿美元，约为衍生品的1/61.5。

RootData Research 统计 2026 年 8 月至 10 月八家平台的股票衍生品成交，总额约 1.79 万亿美元，日均成交额由 8 月 233.60 亿美元降至 9 月 170.41 亿美元，10 月回升至 198.09 亿美元。Binance 日均成交 131.28 亿美元居首，OKX 在成交与价差上列第二，Bitget 以 4.18 亿美元的 ±2% 深度排名第一；同期 OI 日均规模增至 92.15 亿美元。代币化股票现货日均成交约 3.24 亿美元，Ondo、bStocks 和 xStocks 的 AUM 领先，Reality 覆盖超 3,200 项资产并提供 DMA、RFQ 和链上池三种执行方式。