#观点/分析

交易员 Ansem 发文分享一张 ZEC 日线图，将约 770 至 860 美元区间标注为长期入场区域。图中示意 ZEC 价格可能先回落至该区域，再经历波动并反弹；其还在约 1030 美元附近标注，价格跌破该水平时可能出现恐慌抛售。

加密分析师 Darkfost 称，币安低于 200 日均线的山寨币比例已回升至约 70%，接近 8 月行情启动前水平，该比例曾从 8 月中旬的 82% 降至 10 月初的约 10%。他表示 8 月中旬至 9 月底山寨币总市值增长约 3200 亿美元，随后回调已蒸发约 2000 亿美元。他认为宏观政策、地缘政治、美国中期选举不确定性及美股下跌加剧疲弱，但历史上类似极端状况有时可能预示趋势变化。

Strategy执行董事长Michael Saylor在X平台发文，用四百年金融演进史为Strategy的数字信用产品Stretch（STRC）提供理论支撑，称其以比特币支撑资产负债表、用优先股定义投资者收益与索偿权，并借助交易所、储架注册（Shelf）和ATM机制实现流动性与资本形成。STRC于2025年7月首次发行，募资约25.21亿美元并购买了21021枚比特币。Saylor认为这种结合传统金融工具与新型储备资产的“数字信用”是四百年金融史的新篇章。

彭博行业研究高级大宗商品策略师 Mike McGlone 发文称，比特币的熊市可能为黄金和其他风险资产提供指引，若以史为鉴，其他风险资产可能跟随下跌。他指出比特币 50 周移动均线显示下行趋势，黄金目前波动率约为标普 500 指数年化波动率的 2.2 倍，为 2007 年以来最高，已成为高波动且高度相关的资产。他认为比特币熊市可能预示标普 500 波动率将均值回归，风险资产面临较大回落风险，中期选举可能成为决定性因素。

彭博行业研究高级大宗商品策略师Mike McGlone称，比特币的熊市可能预示黄金和其他风险资产进一步下跌，比特币50周移动均线显示其处于下行趋势。他指出黄金波动率约为标普500指数年化波动率的2.2倍，为2007年以来最高，比特币熊市可能预示标普500指数波动率向与黄金通常1:1的关系均值回归，中期选举可能成为决定性因素。

Paul Sztorc 创立的 LayerTwo Labs 于 10 月 29 日、比特币区块 973,728 启动硬分叉 eCash 网络，快照时自托管 BTC 的持有人获得等量 ECX，主网同步上线五条侧链。LayerTwo Labs 提醒两链共享交易历史，建议先转移 ECX 再动 BTC 以防重放。NeoxEX 已开放 ECX 交易，Orca 提供 USDC 兑换 wECX；CoinMarketCap 11 月 5 日数据 ECX 报 32.63 美元。

据彭博社报道，过去两年加密行业在华盛顿享有政治优势，美国总统将数字资产列为国家优先事项，共和党控制的国会对行业议程持同情态度。随着民主党在中期选举中大胜并掌控国会，行业面临更严格规则和对特朗普加密业务更密切的审查。民主党计划要求更严格道德限制、更强消费者保护，并让 SEC 发挥更大作用，Maxine Waters 和 Elizabeth Warren 预计分别在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会掌握更大影响力。不过稳定币法案等成果需新立法才能废除。

据 ChainCatcher 援引 Bitcoin Magazine 援引 Stand With Crypto 的数据，2026 年美国中期选举获胜者中，支持加密货币的议员比例已上升至 69.5%，高于 2024 年。Bitcoin Magazine 称，加密货币是一个跨党派议题。

据 BeInCrypto 报道，比特币核心开发者 Cory Fields 于 11 月 7 日提出量子地雷方案，通过抵押机制提高量子攻击者盗取旧钱包比特币的成本。按提案，转移易受量子攻击的比特币需提供额外抵押并经历等待期，合法持有人可在期限内出示事先准备的秘密所有权证明，取回资产并获得攻击者抵押品。因区块链无法区分攻击者与合法持有人，后者转移也需抵押；对私钥已丢失的休眠资产，Fields 还提出可供挑战的拍卖机制。该方案仍属提议，并非已实施的网络规则。

Odaily星球日报援引Bitcoin News的统计称，自2016年以来，美联储暂停加息后重启加息的7次历史情境中，比特币在加息后30天内均录得下跌，中位跌幅为2.4%，记录为0胜7负。研究指出2018年情形较为相似，当时比特币在美国中期选举至12月美联储加息期间累计下跌42%。该研究样本仅有7次，历史表现不代表未来走势。

PANews 援引 Bitcoin News 转述的 Crypto Briefing 研究称，自2016年以来美联储先暂停加息一次、随后恢复加息的情境共出现7次，比特币在此后30天内均录得下跌，中位跌幅为2.4%。研究指出最相似的历史案例是2018年，当时比特币在中期选举到12月加息期间下跌42%，并称当前正处于这一情境：美联储9月加息后于10月暂停，近期或预期中再次加息。

据OKXICE公开文件，截至11月4日对该平台代币化股票提出异议的上市公司达62家，波音、ServiceNow和Nebius Group最新加入；CoinDesk据11月6日最新通知统计，异议总数已升至67家，约占最初计划纳入的62家发行商的九成。争议源于SEC于2026年9月17日发布的创新豁免安排，第三方独立发行的代币需提前书面通知发行商，发行商可在30个日历日内提出有效异议阻止上线。OKXICE由OKX与ICE于2026年6月各持50%权益成立，计划部署于XLayer区块链，采用Uniswap v4流动性池，以稳定币交易并由经纪商一比一持有底层股票。异议名单并非对区块链技术的集体否定，发行商仍可能探索由自身主导的代币化方案。

Bitcoin.com 援引统计称，比特币挖矿难度已连续 374 天低于 2025 年 10 月 29 日创下的 155.97T 历史高点，超过 2011 年崩盘后的 364 天和 2021 年中国挖矿禁令后的 253 天，为网络历史最长纪录。难度于 2026 年 6 月中旬降至 124.93T，较峰值下降约 20%，10 月回升至 148.36T。Mempool.space 预计 11 月 13 日左右的下一次调整可能再降约 3.7%。

据Bitcoin.com报道，比特币挖矿难度已连续374天低于2025年10月29日创下的155.97T历史高点，为网络历史上最长，超过2011年崩盘后的364天和2021年中国挖矿禁令后的253天。难度在2026年6月中旬降至124.93T低点，较峰值低约20%；10月反弹至148.36T，但Mempool.space预计11月13日左右将再降约3.7%。经济学家Saifedean Ammous称这是比特币挖矿的新世界。报道称压力来自币价低迷、上市矿企抛售比特币转向AI，以及中期选举后民主党推动的数据中心限制。

俄勒冈大学区块链小组 Dorm DAO 发布研报，建议全仓买入 AI 挖矿项目 Pearl（PEARL），目标价 2.5 至 3 美元，当前市值约 5.31 亿美元。研报称 Pearl 是采用“有用工作量证明”（PoUW）的 Layer 1 公链，以矩阵乘法替代传统 PoW，让 GPU 在执行 AI 任务的同时维护网络安全并获代币奖励，增长催化剂包括 Coinbase 与 Kraken 潜在上币预期、FP8 内核升级及 AI 算力叙事。研报同时提示：目前不到 1% 的区块涉及真实 AI 任务，代币供应量预计明年增长约 86%，主网上线初期 6 天产出的约 1.22 亿枚代币的团队内部持仓尚未披露，项目也尚未完成第三方代码审计。

比特币挖矿难度自2025年10月29日在区块921,312触及历史高点155.97T后，已连续374天未创新高，据 Bitcoin.com News 援引 Mempool.space 数据为网络史上最长，超过2011年崩盘后的364天和2021年中国矿工禁令后的253天。难度曾于2026年6月中旬跌至124.93T，10月底回升至148.36T，全网7日算力重回1 ZH/s；Mempool.space 预计11月13日前后难度将下调约3.7%。

ZachXBT 在 X 平台发文称，他曾多次点名批评 Ansem 推广小市值代币和名人币，但本轮周期中赌徒再次给予其信誉并提供退出流动性。

ChainCatcher 援引 CryptoQuant 分析师 Darkfost 的统计，山寨币市值缩水约 2000 亿美元，抹去 8 月中旬至 9 月底约 3200 亿美元涨幅的近三分之二，币安约 70% 山寨币跌破 200 日均线。他称此前该比例一度从 82% 降至 10 月初的 10%，随后美欧及英国央行加息、纳斯达克较近期高点下跌 14% 等宏观因素推动比例再次接近 80%。Darkfost 表示历史上这种极端情况有时预示趋势转变。

PANews援引CryptoQuant分析师Darkfost的发文称，山寨币市场市值已缩水约2000亿美元，币安上约70%的山寨币跌破200日均线。8月中旬至9月底，除比特币和稳定币外的山寨币市值曾增加3200亿美元，此后回调抹去近三分之二涨幅。Darkfost称，8月中旬币安82%的山寨币低于200日均线，10月初降至10%，随后因美欧英央行加息、选举不确定性和纳斯达克较近期高点下跌14%等宏观因素，跌破均线的比例回升至约70%。他表示历史上这种极端情况有时预示趋势转变。

链上侦探ZachXBT表示，他曾多次点名Ansem推广小市值代币和名人代币，但“在这个周期，赌徒们再次给了他信誉并提供了退出流动性”。据SolanaFloor报道，该言论由ZachXBT作出。

imToken 撰文指出，评估 ETH 质押应先看提款权与运营权是否隔离，而非只比较 APY。文章对比了完全托管、Lido 等 LST 流动性质押、非托管原生质押和独立质押四类方案的安全边界，并介绍其非托管 ETH 质押提供复利型（单台验证节点有效质押上限最高可扩充至 2048 ETH）与自动提领型（有效余额维持 32 ETH）两种节点模式。

交易员 Ansem 11 月 7 日发文称，ZEC 的短周期疲弱走势正显示主流加密资产下一步的方向。他表示 ZEC 此前表现强劲，但大部分未实现利润也集中于此。

Moon Pursuit Capital创始人兼管理合伙人Utkarsh Ahuja称，美国中期选举后比特币的反弹仍是脆弱的缓解性反弹，周三短暂收复8万美元后，周四跌至7.5万美元附近。他认为若流动性改善且机构需求持续回归，比特币到2027年底可能升至12万至15万美元区间；确认持续复苏需观察现货买盘、比特币ETF资金流入及回调中的支撑表现。

加密分析师 Ali Charts 发文称，比特币 3 日 K 线图显示其近一年处于 8 万 7 至 6 万美元的震荡箱体，7.3 万美元为箱体中位线，若跌破则通道下边界约 60,000 美元值得关注。以太坊日线图似乎已跌出右角上升扩展形态，失去 2,385 美元支撑位后，若卖压持续，该形态指向可能向 1,963 美元。

据深潮 TechFlow 援引 OnchainLens 监测，11 月 7 日，Wintermute 地址在 Hyperliquid 的现货及永续合约累计盈利约 2.22 亿美元，近 30 天盈利 1883 万美元。该地址未平仓头寸名义价值为 1.2587 亿美元，其中空头价值 1.1576 亿美元，未实现盈利 346 万美元；主要空头包括价值 2616 万美元的 ETH、1979 万美元的 BTC、1523 万美元的 HYPE 和 1272 万美元的 SOL。

PANews援引Onchain Lens监测称，Wintermute在Hyperliquid上的历史盈利达2.22亿美元，当前持仓1.2587亿美元，其中空头1.1576亿美元；30天盈利1883万美元，浮盈346万美元。最大空头仓位为ETH（2616万美元）、BTC（1979万美元）、HYPE（1523万美元）和SOL（1272万美元）。

据Bloomingbit报道，Blockstream在11月5日发布的第三季度业务更新中表示，比特币可通过采用新的数字签名技术为未来量子计算机攻击做准备。其团队8月的报告比较Dilithium、Falcon和Hawk三种基于格的签名方案，评估Falcon-1024平衡最佳，但标准最终确定、经验证的实现及硬件钱包内存负担仍是挑战，短期更保守的选择是基于哈希的签名。

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 发文表示，他支持将公司股票代币化，希望更多人能够持有该股票。他称不应将潜在的新型股东群体拒之门外，这不是明智的商业做法，应当在客户所在的地方与他们建立连接。

据 PANews 11月7日报道，Coinbase CEO Brian Armstrong 发文表示支持将公司股票代币化。他给出的理由是希望更多人能够持有公司股票，不应将潜在的新型股东群体拒之门外，并称这是明智的商业做法，应当在客户所在的地方与他们建立连接。

预测市场平台 Kalshi 官方披露，2026 年美国中期选举相关市场总成交额超 25 亿美元，约为 2024 年整个选举周期 13 亿美元的两倍。其称已宣布结果的 487 场赛道中最热门候选人赢下 479 场，准确率约 98%；Polymarket 称已结算 426 场中赢下 419 场，准确率 98.4%，另有 78 场待结算。华盛顿邮报等机构统计选举日前 Kalshi 与 Polymarket 合计成交额接近 19 亿美元。

2026 年美国中期选举相关预测市场总成交额超过 30 亿美元。据 Kalshi 官方披露，其选举市场总成交额超 25 亿美元，约为 2024 年整个选举周期 13 亿美元的两倍；Polymarket 双端合计约 6 亿至 7 亿美元。速度上 Kalshi 称关键参议院赛道推到 99% 的时间平均比 CNN 正式宣布早约 115 分钟，Polymarket 称 10 场关键赛道 99% 判断中位数比 CNN、Fox News 和美联社早 31 分钟。准确率方面 Kalshi 披露已宣布的 487 场赛道中最热门候选人赢 479 场，约 98%；Polymarket 披露 426 场已结算赛道赢 419 场，98.4%。第三方分析指出方向准确不等于幅度准确，市场隐含的共和党众议院席位约 192 席，NBC 测算为 176 席。据 Paradigm 截至 11 月 4 日数据，Kalshi 总未平仓合约维持在 25 亿美元，其中体育板块占 59.9%，文章认为选举合约更多充当获客漏斗。

Anthony Pompliano 采访 VanEck CEO Jan Van Eck，PANews 整理。Jan Van Eck 称投资组合必须配置黄金和比特币以应对美国结构性财政风险，最终只能通过大规模通胀稀释债务；推出更多单一加密代币 ETF 的时代基本结束，公司转向主动管理型基金。他还表示 VanEck 已与一家 RIA 客户试点开放 MCP 接口供内部 AI Agent 调取数据，并预计五年内散户直购占比从约 25% 升至 50%。

Odaily 星球日报发布11月7日美股日报：纳指周五反弹1.09%收24,579.42点，全周跌3.37%连续四周收跌；10月非农新增16.5万人、接近预期三倍，失业率4.1%，市场对12月加息的定价升至80%。民主党中期选举大胜后 AI 监管成为估值变量，Strategy 市值544.5亿美元已低于其849,327枚 BTC 持仓价值643.96亿美元，比特币现货ETF单日净流出4.302亿美元，BTC 报75,820美元。

美东时间11月5日民主党赢得参众两院后，市场担忧AI数据中心建设放缓，纳斯达克综合指数跌5.52%，费城半导体指数跌12.25%，美股单日市值蒸发约3万亿美元；韩国KOSPI盘中熔断。比特币一度跌破7.6万美元，创9月中旬以来新低，以太坊一度跌破2,250美元，据CoinGlass数据过去24小时全网清算12.51亿美元，多单占88.6%。比特币现货ETF在11月5日净流出4.30亿美元，总资产净值跌破1,000亿美元。转型AI数据中心的矿企领跌，Bernstein以融资收紧和得州前景不明下调七家矿企目标价。政策面上，加密批评者Elizabeth Warren预计执掌参院银行委员会，CLARITY法案9月程序性投票以49比50未获推进，多家机构认为加密立法将进一步延后。市场关注Anthropic IPO与英伟达11月17日财报。

加密分析师 Murphy 发文称，11 月 5 日交易平台现货主动交易量差额（SVD）严重向卖方倾斜，卖压达到 8 月本轮行情启动以来最高，超过 10 月 30 日 Binance 安全事件时的主动卖压。他指出持续卖压推动价格下跌，但尚不能据此判断买方承接能力是否增强，只有下次同等规模卖压出现而价格不再明显下跌时，才说明买方订单深度可能改善。他认为 Binance 黑天鹅与美股大跌接连打击多头信心，市场消化恐慌或需数周甚至一两个月，短期 V 型反弹概率不高。

PANews 11月7日消息，glassnode 发文称，过去 30 个美股交易日中，比特币与标普 500 指数的相关系数达到 0.8，而自 2020 年以来该相关系数在绝大多数时间里远低于这一水平。glassnode 表示，尽管市场不时谈论比特币的相对强势，但目前宏观因素依然决定整体走势。

ChainCatcher 作者谷昱撰文分析称，加密行业最大损失已不在智能合约代码，而是转向人员与基础设施攻击。文章援引 CertiK 数据称上半年钱包入侵损失 4.44 亿美元、代码漏洞仅占损失 11.5%，TRM Labs 称针对基础设施与密钥的攻击占事件 15% 却造成 76% 损失；文中以 Binance 10 月 29 日遭多阶段渗透、约 63.4 亿美元资产受影响为例，并提及 AI 辅助攻击与朝鲜黑客布局等风险。

据路透社11月6日调查报道，川普媒体科技集团（DJT）外部投资人按市价计算的账面亏损合计超过22亿美元。川普2024年在与SPAC Digital World Acquisition合并时未付现金取得的1.1475亿股，以11月5日收盘价4.02美元计算约值4.6亿美元，股价接近高点时超过60亿美元。川普媒体批评路透计算可疑、偏颇，但未说明错在哪里。公司称已建立稳健资产负债表，并提及与核融合能源公司TAE Technologies的合并案。

Bitmine 董事长 Tom Lee 接受 CNBC 采访称，AI 投资热潮远未结束，随着越来越多用户使用 Token，计算资源需求可能持续攀升，算力供应再度趋紧并推高相关价格，AI 基础设施瓶颈可能重新成为市场焦点。他还表示，美国许多州及地方社区在欢迎 AI 投资经济收益的同时，也将以自身条件推动相关投资并加强 AI 安全监管。

Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 于 11 月 7 日发文称，NEAR 平台已成为买卖 PEARL 现货流动性最充足的场所，并强调其非托管、无需许可上币及交易操作简便等特点。他表示看好这种由挑战者交易平台采用的抢先上币策略，将 NEAR 与 Binance、Bybit、Bitget 及 Hyperliquid 作类比，同时披露 Dragonfly 已投资 PEARL 和 NEAR；上述流动性比较为其个人表述。