#政策/监管

美联储理事会就依据 GENIUS 法案为受其监管的支付型稳定币发行人建立监管框架的两项提案征求公众意见。第一项提案要求相关发行人以短期国债等合格储备资产全额储备稳定币，并设立标准化资本要求和风险管理标准，同时对托管储备资产的机构作出规定，澄清受监管银行开展稳定币及相关业务的许可性。

CFTC 市场参与者部、市场监督部与清算和风险部发布 FAQ 更新，涉及客户资金投资于允许投资的代币化形式，以及注册主体使用区块链技术满足记录保存要求。主席 Michael S. Selig 表示此次更新符合该机构为加密行业提供监管清晰度的持续努力。

香港金管局与印尼央行于 9 月 24 日签署谅解备忘录（MoU），加强基于二维码的跨境支付合作，推动香港与印尼之间更快、更可负担、更透明和更具包容性的跨境支付。根据备忘录，双方将就技术、运营和监管事务开展对话，并探索促进两地二维码跨境支付互操作性的安排。

Solana Policy Institute 创始人兼 CEO Miller Whitehouse-Levine 撰文解读 SEC 发布的五年期命令：代币化股票可在美国公共、无需许可的区块链上交易，运营场所无需注册为证券交易所，做市商提供流动性可豁免经销商注册，但代币须对应真实股票并享有相同分红与投票权，合成代币不在范围内。

OpenZeppelin 指出，在欧盟获得 MiCA 授权的加密资产服务提供商（CASP）会自动被纳入第二套独立监管框架——数字运营韧性法案（DORA）。文章强调，MiCA 授权只是合规的一部分，CASP 获牌后须同时满足 DORA 的运营韧性要求。

慢雾解读 FATF 于 2026 年 9 月发布的《Risks of Gaming and Gambling》报告，指出博彩与在线游戏平台正成为更广泛价值转移生态的一部分，虚拟资产被明确列为支付方式之一，相关风险可能延伸至交易所和 VASP。

a16z 与 DeFi Education Fund 联合向 SEC 提交提案，建议为去中心化交易所协议（DEX）及其接入应用（DEX Apps）设立《交易法》交易所注册要求的安全港。

美国财政部OFAC于今日制裁伊朗数字资产交易所BitBank及其开发者Pishtaz Simorgh Electronic Trade Company，以及Babak Zanjani的三名关联人Hossein Ali Zaker Hossein。

SEC 于 9 月 17 日发布命令，给予代币化证券场所（TSV）临时、有条件的豁免，使其可使用许可制自动做市商和流动性池交易代币化 NMS 股票，同时就该创新豁免公开征求意见。

Miles Jennings 在文中呼吁美国参议院于9月15日就是否开启辩论进行投票，推动 CLARITY Act（Digital Asset Market Clarity Act）立法，认为该法案将把数字商品经纪商、交易商和交易所纳入监管范围，施加客户资产隔离、合格托管、强制披露等传统金融市场规则。

Rebecca Rettig 在 a16z crypto 发文，介绍其新论文《The Compatibility of Permissionless Networks and Financial Integrity。

美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）于近日修订了编号 5、13、51、58、59、74、75、76、77、78 的多项常见问题（FAQ），并发布两条与许可证相关的新 FAQ（1269 和 1270），作为其持续审查已发布指南、确保信息时效的一部分。

Boris Hofmann、Aaron Mehrotra、Jan Paulick 的 BIS 工作论文（作者观点，不代表 BIS 政策）基于 130 多个经济体的外币存款与美元稳定币流入数据，比较稳定币美元化与传统存款美元化的动态和驱动。作者发现两者受相似宏观金融驱动因素影响（如汇率传导强度、主权或银行危机），且均具有较强持久性，一旦形成难以逆转；两者之间几乎没有替代关系的证据。与存款美元化不同，稳定币流入似乎基本不受广义或特定资本流动限制影响，作者认为这可能因为稳定币部分在监管范围之外流通。历史数据显示，适度存款美元化与略高的通胀风险相关，但对货币政策传导影响的证据有限。当前材料仅为作者摘要与元数据，未读取论文全文，方法与数据细节未核验。

作者 Yitebeier Aikebaier 在 IACR ePrint 发布 SoK 论文，研究不改写公链记录、通过销毁读取链上数据所需的密钥材料实现 GDPR 第17条与 EDPB 指南的删除要求。论文将文献按数据位置、密钥托管、访问控制整理为十二格框架，提出密钥生命周期敌手模型，并证明 Destruction-IND-CCA 概念可形式化 EDPB 的不可恢复标准；对七种架构按十一项标准评估，识别出后量子删除安全等五个开放问题。材料为作者摘要，未经同行评审。

Adrian Cinal 的 IACR ePrint 预印本《Privacy Coins Under Viewing Key Compromise》研究查看密钥交给第三方监管后隐私币还保留哪些匿名性保证。作者称该文填补了 Zcash 和 Firo 在入账查看密钥泄露情形下可证明匿名性的空白，同时指出恶意方仍可交出全部查看密钥并找到高效规避金融监管的方式；论文还指出了 Monero 现有安全论证的若干缺陷。材料为作者摘要与元数据，未读取全文，预印本不代表经过同行评审。