#观点/分析

深潮 TechFlow 援引链上分析平台 Bubblemaps 的统计称，50% 的 Pump.fun 代币在 10 分钟内出现仿盘，80% 在 24 小时内出现仿盘。Bubblemaps 表示这一现象逐年加剧，其配图展示了自 2024 年以来代币在 10 分钟及 24 小时内被仿冒比例的变化。

加密交易员 Ansem 在 X 平台发文称，当前加密行业最需要的催化剂之一是能吸引全新用户群体的突破性应用。他指出今年夏季 Pump.fun 和 Fomo 已现初步迹象，2023 年的 Friend.tech 也曾吸引大量原本不接触加密货币的用户，并正关注加密新银行及支付卡领域，Ether.fi 等产品已开始获得市场关注。他认为下一波链上活动热潮可能由一款提供全新消费、投机及链上参与场景的应用推动，新用户与新增资本是其判断下一轮扩张时最关注的两大因素。

据链上分析师 Ai 姨监测，近两天下跌使孙宇晨 PEPE 持仓浮盈缩窄至 504.8 万美元，此前一度达 1855 万美元。自 10 月 17 日以来，孙宇晨关联地址（0x721...E5991）累计从交易所提出 11.8 万亿枚 PEPE，价值 4876 万美元，提出成本为 0.000004114 美元。11 月 11 日之前 PEPE 价格持续走强，该地址提出后币价最高上涨 38%，目前回落后仍处于盈利状态。

Meta AI 预测，2027 年 Dogecoin（DOGE）相对 Pepe（PEPE）更可能取得更强、更持久的表现，依据是 DogeOS 接近主网（已完成版本 1 和审计、超 100 名开发者在建），而 PEPE 缺乏可比的基础设施与效用催化。Meta AI 同时称，在 meme 轮动中 PEPE 短期涨幅可能更大。11 月中旬 DOGE 报约 0.066–0.067 美元、近一个月跌约 20%，PEPE 报约 0.0000044 美元。

Odaily星球日报援引加密分析师 The Smart Ape 在 X 平台的调查称，mihao 开发者未直接卖出代币，但向 22 个钱包免费分发约占总供应量 7% 的代币，这些钱包在大额买入期间持续卖出，累计获利约 2,620 枚 SOL 及 6 万美元，其中 12 个钱包已清仓。分析师还称，开发者仍持有约 3,000 万枚 mihao（约 52 万美元），另有 5,400 万枚锁定至 2027 年 11 月。

ChainCatcher 消息，负责 Elysium 生态代币发行平台 Ascend 市场推广与运营的 Analyze 回应 Spinor 及 Ascend 社区质疑称，购买 Montra 代币由其一人决定，上线前一两天向一个钱包转入 10 万美元建立仓位，代币在上线后购入，他将此视为类似战略投资的业务安排。他承认一名好友在得知其购入后创建 FOMO 钱包并建议转入代币，并承认大量评论发布前经其手而未加阻止，称此做法极不专业并致歉。他还称上线当天的意外情况使其作出不理性决定，曾推动 Tommy 获取更多供应量而 Tommy 起初反对，并向 Tommy、Ascend 团队及社区公开道歉。

Pump.fun 联合创始人 Alon 于 2026 年 11 月 6 日在 X 上宣布，平台上线名为 Diamond 的奖励算法，原算法改名 Degen，两套并行。Diamond 给高市值代币喊单加乘数，为永续合约、EVM 链和非 Solana 资产加权重，奖励持仓时间而非单纯拉交易量。作者富贵分析认为，这是旧发币模式增长见顶后的转向，2026 年 10 月平台手续费创纪录达 1.75 亿美元，但周交易量一个月降约 40%，新币交易量份额从 90% 以上跌至 52%。作者还指出 Diamond 存在现货持仓加永续对冲的无风险套利漏洞，补贴可能落入专业套利团队手中。

Pump.fun 联合创始人 Alon 11 月 6 日在 X 宣布上线 Diamond 奖励算法，旧算法改名 Degen，两套并行。Diamond 给高市值代币喊单加乘数，给 perps、EVM 链及非 Solana 资产加权重，奖励长期持仓。作者富贵分析称，这标志 Meme 平台竞争从发行效率转向留存。数据显示平台收入与交易背离，2026 年 10 月全产品手续费创纪录达 1.75 亿美元，但周交易量一个月降约 46%。作者指出 Diamond 存在无风险套利漏洞，引用 Bubblemaps 统计称头部 KOL 单条打包推荐可赚约 12.5 万美元，其中 4.5 万来自提前埋伏抛售。

Bubblemaps 发布调查称，追踪到与交易者 Cupsey 公开 pumpfun 钱包关联的30个钱包，几个月内通过横跨约3000个代币的侧钱包操作获利174万美元。其描述的模式为：4个操作钱包买入并分发代币，Cupsey 公开钱包买入吸引跟单者后，侧钱包开始卖出；Bubblemaps 还称多个链上关联将其与一个部署了数千个代币的部署者相连。

Pavel Durov 在 X 上称，Telegram 48 小时内激活了超过 100 万个自托管 Gram 钱包，用户收到 Gram 时钱包自动激活，无需提前创建或理解种子短语。TON 10 月日均交易 406 万笔，当月新增约 273 万个钱包，为 2024 年 10 月以来最大月度增量。材料还引用 TON 稳定币供应 5.85 亿美元、DeFi TVL 约 4400 万美元等数据。

交易员 Ansem 11 月 11 日发文称，链上市场已触底，市场情绪低迷。他表示看好一款 Solana 链上 Meme 币的社区传播潜力，认为头像文化有助于社区扩张，社交交易应用也可能促进关注度增长，并称该代币将是自己本周期的纯 Meme 币选择。

ChainCatcher 援引 2026 年 11 月 10 日的链上调查称，Elysium 发行平台 Ascend 关联地址经两个隐私池转入三个新钱包，在 MONTRA 上线数分钟内买入。代币汇入同一 FOMO 钱包，持仓 32,014,541 枚，约占供应量 3.2%，该钱包自身无买入记录。A 路于 11 月 10 日向 Solana 上 Privacy Cash 存入 40,000 USDC，47 秒后等额转出，换成 530.57 HYPE 后买入 6,846,772 枚；B 路于 11 月 9 日向 Base 隐私池存入 100,328.25 USDC，两个新钱包在上线约 5 分钟内买入约 2,560 万枚，发射费最高 23.2%。调查称 A 路存款钱包曾获 ethanhates.sol 转入 27.7 SOL，并向 Ascend 联创 CryptoTomYT 自称的地址转出约 6.62 万美元；相关买家合计还持有 LAUNCHPAD 供应量 25.8%。

链上数据研究账号 Sparsity 于 11 月 10 日发布研究称，近 30 日 pump.fun 占全链 Meme 发射平台发射量的 92%、交易量的 84%，95% 的协议收入来自代币仍在联合曲线或市值低于 25 万美元时的交易。研究称，约四分之三收入来自上线不足 1 小时的代币；累计 2440 万次发射中，目前市值高于 10 万美元的仅 312 枚。该文由 Kioto 撰写。

Telegram首席执行官Pavel Durov在X平台发文称，在加密货币市场“一片惨淡”之际“只有GRAM上涨了8%”，并称GRAM被“严重低估”、“理应跻身CMC市值前三”。行情显示，GRAM价格先报1.12美元，24小时涨幅达8.07%。

Bubblemaps 调查 Solana 知名交易者 Cupsey 的关联钱包，称其用公开钱包拉盘、30 个侧钱包跟单抛售，自 5 月 7 日以来交易超过 27,000 个代币，侧钱包获利 170 万美元，Cupsey 另获 30 万美元 PumpFun callout 奖励。调查还指 Cupsey 与连环部署者 3z4vj 关联密切，该部署者推出并 rug 了数千个代币（含 $CUPSEY）获利 130 万美元，侧钱包狙击了其中 400 多个。

CoinDesk 报道称，一款从 Telegram 内部成长起来的加密钱包正走向独立运营。据该报道，这款应用将提供加密货币交易、代币化美股和 ETF 以及永续合约，这些功能目前通过 Telegram 已可使用。材料仅提供部分摘要，钱包具体名称和独立运营的细节当前材料未提供。

Foresight News 援引链上数据分析机构 Bubblemaps 的调查称，拥有超过 23 万 X 粉丝的 Solana Meme 币交易员 Cupsey，其关联的约 30 个隐秘地址自今年 5 月 7 日以来交易超过 2.7 万种代币，其中在约 3000 种代币上以提前建仓、公开喊单、借买盘出货的手法套现约 174 万美元。流程为 4 个核心钱包进场、筹码分散至 12 个关联钱包，公开钱包买入并发布推荐后小号抛售；Cupsey 还获得约 33.1 万美元 Pump.fun 喊单奖励。截至发稿 Cupsey 与 Pump.fun 均未公开回应，调查同时点名 Anglio、0xEthan、Solstice 等交易员的类似抢跑模式。

Odaily 星球日报报道，DeFi 研究员 Ignas 发文称，PONS 和 STONK 近期大幅下跌可能引发抄底冲动，但代币发行平台通常生命周期较短、具有周期性，最终往往逐渐退出市场，以 Polkastarter、Avalaunch 为例，多数平台热度消退后难以恢复，仅 Pump.fun 和 MetaDAO 等少数持续发展。他建议仍看好 PONS 和 STONK 的投资者关注其手续费收入及实际营收，待用户采用率和市场需求回升后再考虑投资，而非单纯因价格下跌抄底。

Unchained Premium 节目采访 Coinbase Wallet 交易负责人 Ox Bid，她称钱包内 Solana 交易三个月增长12倍，并非来自 Solana 专项激励，而是源于兑换执行成功率达99%（含跨链兑换）、Discover 标签页改版和 Live Coins 功能，后者让用户在新代币上链数秒内即可交易。对话还涉及从 Base app 改回 Coinbase Wallet 品牌名、7月以来现货交易量增长2.5倍、三类交易者画像，以及通过 Hyperliquid 集成推出的 perps 吸引了新用户而非分流现货，Polymarket 支持的预测市场活跃度落后于现货和 perps，后续计划包括面向专业交易者的 Coinbase Terminal 和目标年底上线的 AI agent 功能。

ChainCatcher 消息，Vitalik Buterin 于 10 月 29 日在硅谷 101 播客访谈中回顾称，SHIB 项目方曾将代币总供应量的一半转入其公开钱包，他卖出部分换得约 7000 万美元的 ETH，其余因流动性不足持有后捐给印度抗疫组织和生命未来研究所（FLI）。他原以为受赠方最多变现两千多万美元，实际达数亿美元，若预见这一结果会作出不一样的决定。

Odaily 援引链上分析师 nooman 在 X 平台的说法称，Meme 币交易平台向永续合约业务转型的趋势正在加速。周四 FOMO 与 Pump.fun 的永续合约日活跃交易者均显著增长，其中 FOMO 日活跃交易者接近 4000 人，单日交易量达 3.34 亿美元；Pump.fun 日活跃交易者接近 1200 人，创历史新高，单日交易量达 2530 万美元。

ChainCatcher 援引链上分析平台 Bubblemaps 的发文称，其调查了四名加密 KOL，认为钱包动向与公开叙事不一致，相关结论基于分析与估算。其中对 Kimchi，圈内传闻其在 TRUMP 上赚约 4000 万美元，Bubblemaps 据公开空投钱包及关联集群估算利润约 600 万美元；对 Solstice，其推广的多枚 meme 币呈现数十个新钱包同期买入、各持约 0.5% 至 1% 供应的捆绑特征，公开钱包可追溯至代币部署者；对 Anglio，平台分析其 10 月约 534 条帖文后称，关联钱包在约 61% 的喊单前平均提前约 20 秒买入并很快卖出，估算获利约 13 万美元，其本人已承认使用此类手法；对 0xEthan，Bubblemaps 称其常在喊单后约三分钟内卖出，公开钱包与隐秘侧钱包同期买入，估算相关获利约 12.5 万美元。

据 Bubblemaps 监测，Bubblemaps 调查了四名加密 KOL，称其钱包动向与公开叙事不完全一致，相关结论基于其分析与估算。其中，Kimchi 的 TRUMP 获利按其估算约为 600 万美元，低于圈内流传的约 4000 万美元；Solstice 推广的多枚 meme 币呈捆绑买入特征，公开钱包可追溯至代币部署者；Anglio 的关联钱包在约 61%的喊单前平均提前约 20 秒买入，本人已承认；0xEthan 常在喊单后约三分钟内卖出。

美国前总统拜登次子 Hunter Biden 在接受 CoinPost 专访时称，他于2026年9月参与的 Meme 币 LAPTOP（发行总量10亿枚，基于 Base）是100%透明的，团队钱包在解锁前未动用，供应量20%免费发放给社区，30%用于预测市场，预测落空部分将捐给慈善机构。他解释9月上线后价格急跌是因为原定 CEX 上线未成、仅在 DEX 以极薄流动性发行，FDV 短暂冲高后回落，采访当天约8美分、FDV约8000万美元。他就美国中期选举后的加密监管走向提出对民主党的建议，并表示日本是 LAPTOP 的潜在市场。文中数字为受访者或相关方陈述，Groom Lake 报告未断言存在价格操纵。

11 月 4 日，Treasure 在治理论坛发布 TIP-63 提案，拟设立最高 1.73 亿枚 MAGIC 的战略增长基金，约占当前最大供应量约 3.48 亿枚的 50%，用于启动 Treasure DePIN 网络并转向 AI Agent 方向。其中 1 亿枚计划于 2027 年 2 月 3 日铸造至 Treasure Foundation，剩余 7300 万枚与审计完成、网络上线、运行 Agent 达 1 万、5 万、10 万个及质押和销毁量等里程碑挂钩，每项解锁 730 万枚。讨论期至 11 月 18 日，投票期至 12 月 2 日，网络计划 2027 年 3 月 3 日启动。提案尚处于讨论阶段。作者分析认为，MAGIC 将从游戏工具代币转向网络代币，转型能否成立取决于 Agent 数量、付费使用、费用收入与销毁量等可观测数据；MAGIC 目前价格约 0.084–0.085 美元，较 2022 年 2 月约 6.3 美元高点回撤约 98.7%。

民主党在美国中期选举中赢得参众两院控制权后，与特朗普相关的代币一度大跌：WLFI 跌10%创历史新低，TRUMP 跌8%，MELANIA 跌11%，代币化股票 DJTB 跌8%。随后部分反弹但不及比特币，撰稿时 WLFI 24小时仍跌近5%报$0.049，比特币同期涨超2%。WLFI 距历史高点跌85%，TRUMP 跌98%，MELANIA 跌超99%。正文指出民主党可能调查特朗普的加密业务，但反加密立法仍面临总统否决权。

Animoca Brands 的 Yat Siu 在与 Brian Armstrong 的对话中称，HelloMinds 带来的数字体验价值来自真实产出，例如通过套利省钱、管理预订或代用户交易。他认为这类体验应进入日常生活，让人无需戴上头显，并相信把它们做得像游戏一样有趣将推动大规模采用。

深潮编译 blocmates 研究团队的拆解文章，介绍部署在 Robinhood 链上的代币发射平台 Perpshood 及其 Meme-Perps 机制。每个代币通过专属子钱包持有真实永续合约仓位，采用基于 Uniswap v4 的联合曲线，筹集 4.2 枚 ETH 后毕业并迁移至 Uniswap v4，初始流动性永久锁定。交易手续费切分为 30% 永续注资、30% 持币者分红、15% 创建者分成、15% 协议回购销毁、10% 飞轮策略。Keeper 程序每 15 秒轮询，浮盈突破 25% 时平仓锁定 20% 已实现利润。文中称 Robinhood 链 TVL 已超 10 亿美元、生态应用单周手续费最高约 3800 万美元。

NFT 项目方 Robin Guards 于 11 月 1 日至 2 日发布 X 帖文称，其雇佣的 200 余名 Sorsa 分数均在 400 以上、合计粉丝超 1000 万的 KOL 每人发帖两次，最终仅售出约 280 枚定价 5 美元的 NFT，转化率约 0.002%。项目方称拒绝付费后遭指控为骗局，遂公开数据、点名部分 KOL 并指 Crypto Twitter 存在刷粉、互推群投放和 AI 回复等虚假互动，建议付款前核查触达与浏览比例及回复账号构成。

ChainCatcher 援引 Creative Planning CMO Charlie Bilello 发布的数据称，各类资产较历史最高点的回撤分化明显。比特币较高点下跌 39%，以太坊下跌 55%；狗狗币、Fartcoin、TrumpCoin 和 MelaniaCoin 分别下跌 90%、95%、98% 和 99%。传统资产方面，标普 500 指数下跌 3%，微软下跌 6%，黄金下跌 31%，奈飞下跌 54%。

深潮 TechFlow 援引 Creative Planning CMO Charlie Bilello 发布的数据称，主要资产较历史最高点跌幅分化明显。加密方面，比特币跌 39%，以太坊跌 55%，狗狗币、Fartcoin、TrumpCoin 和 MelaniaCoin 分别跌 90%、95%、98% 和 99%。传统资产中，标普 500 跌 3%，黄金跌 31%，奈飞跌 54%。

OneKey 创始人 Yishi 11 月 1 日发文提醒，用旧款 iPhone 恢复出厂设置并开启飞行模式存助记词并不安全。其指出 iPhone 4S 至 X 存在 checkm8 漏洞，今年 6 月公开的 usbliter8 漏洞涉及 iPhone XS、XR、11 系列及第二代 iPhone SE，攻击者可经 DFU 模式和特制 USB 硬件在 iOS 启动前执行代码，且漏洞无法通过系统更新修复。不过设备密码、Secure Enclave 及钱包应用加密仍提供额外保护。Yishi 建议更换设备并在可信环境生成全新助记词、转移资产，而非仅在原助记词下建新地址。

OneKey 创始人 Yishi 在 X 平台提醒，旧款 iPhone 用作加密资产冷钱包存在安全风险。iPhone 4S 至 X 存在 BootROM 中的 checkm8 漏洞，今年 6 月公开的 usbliter8 漏洞影响 iPhone XS、XR、11 系列和第二代 SE，均无法通过 iOS 更新修复。攻击者在获得物理访问权限后可通过 USB 在 iOS 启动前执行代码，开启飞行模式也无法阻止。他建议 iPhone 11 及更早机型不用于存储助记词，已使用者应在可信环境生成全新助记词并迁移资产，而非仅更换地址；此外应更新系统、设置复杂密码、避免公共 USB 充电。他此前建议只用 iPhone 17 或更新机型作冷钱包。

D-Wallet 在针对币安安全事件的评论中指出，事件引发的讨论正从资产损失延伸至托管方式、操作权限及资金可用性，用户考虑自托管时也需评估凭证保管、备份和日常使用的实际需求。D-Wallet 认为，复杂的管理流程和频繁的协调可能影响用户长期使用安全功能，钱包产品应让账户规则更容易理解、资产取用更便捷，帮助用户形成可持续的安全管理习惯。

ChainCatcher 10 月 28 日发文分析 BNB Chain 预测市场项目 Predict.fun 发行代币 PREDICT 后的资金留存与空投选择问题。PREDICT 总量 10 亿枚，首季空投 7000 万枚，用户可选即时领取 35% 或锁仓 12 个月拿满 100%；币安渠道用户需在 11 月 26 日 17 时前提交表单，逾期默认锁仓一年。币安钱包 Prime Sale 以 0.29 美元出售 2000 万枚，募资 580 万美元，对应完全稀释估值 2.9 亿美元，而盘前价格一度冲高至 1.99 美元、现回落至 1.35 美元附近，FDV 约 13.5 亿美元。文章引用 Bitquery 数据称，2026 年以来 46 个上线满月的空投代币中 35 个跌破首周价格，跌幅中位数 48%；Memento Research 统计 2025 年 118 个 TGE 项目中 84.7% 代币价格低于上线时估值。DefiLlama 显示 Predict.fun TVL 从今年 1 月约 2170 万美元降至约 1017 万美元，但近 30 日手续费约 798 万美元、协议收入约 199 万美元。同链项目 Opinion 代币上线后 TVL 从约 1.55 亿美元降至约 301 万美元，OPN 首周价格下跌 83%。

BNB Chain 预测市场项目 Predict.fun 于 10 月 28 日公布原生代币 PREDICT 的代币经济学，总量 10 亿枚，首季空投 7000 万枚，用户只能在即时领取 35%（剩余 65% 作废）或锁仓 12 个月拿满 100% 之间二选一；币安渠道用户只能提交一次表单且不可修改，未在 11 月 26 日 17 时前提交的默认质押一年。PREDICT 盘前价格一度冲高至 1.99 美元，截至发稿回落至 1.35 美元附近，对应完全稀释估值约 13.5 亿美元，仍是币安钱包 Prime Sale 认购价 0.29 美元的近 5 倍。据 DefiLlama 数据，Predict.fun 的 TVL 已从今年 1 月的约 2170 万美元降至约 1017 万美元，但近 30 日手续费约 798 万美元、协议收入约 199 万美元，创有记录以来新高。文章援引 Bitquery 统计，2026 年以来 51 个大型空投中，上线满一个月的 46 个代币有 35 个低于首周价格，跌幅中位数 48%；同链项目 Opinion 代币上线后 TVL 从约 1.55 亿美元降至约 301 万美元，OPN 价格下跌 83%。

Collector Crypt CEO Thomas Holmberg 撰文称，数字抽卡平台的门槛不在链上，而在四个不可互相替代的环节：完整库存清单、可验证随机（VRF）、预期价值（EV）定价和发货客服。他指出，服务器端随机只能证明结果随机，无法证明该结果是第一次生成，因而不算证明；Collector Crypt 将 VRF 公钥冻结在 Solana 上，按 RFC 9381 ECVRF 标准把证明和用户输入哈希承诺提交上链，供任何人独立验证。在 EV 环节，作者举例说明依赖外部价签（如 alt.xyz）的平台会因经销商逆向选择而结构性高估卡价，其定价预言机已收集 14 个月数据，误差比最好的替代方案低约 30%，并称用该系统跑其他平台可确认多数竞争对手（不是全部）把卡价高估 10% 到 20%。作者同时承认 Collector Crypt 在 EV 和客服上仍有改进空间。

Bubblemaps 本周调查了三名 KOL 的链上捆绑操作：新入驻 Pumpfun 的 Kimchi 被传在 $TRUMP 赚 4000 万美元但无人证实，其赠奖钱包及关联集群的估算利润约 600 万美元；社交交易员 Solstice 被指用数千个中转钱包为 $STONKINU、$BOP 等微盘 meme 币做相似的捆绑买入，其公开钱包与代币部署者存在关联；Anglio 在 10 月上半月的 534 次喊单中，关联的 5 个钱包在 61% 的喊单前买入、数分钟后卖出，平均提前 20 秒，估算利润 13 万美元，约 40% 来自交易、60% 来自喊单奖励。Bubblemaps 还宣布 $BMT 已上线 Upbit 的 BMT/KRW 交易对。

据《金融时报》分析，Polymarket表现最好的账户是匿名体育博彩账户swisstony，自2026年4月以来盈利约1200万美元。该账户采用高频策略，在113112个市场建立18.4万个头寸，累计下注6.57亿美元，平均单笔回报率略低于2%。分析还发现，下注超过100美元的用户中68%亏损，其中4%损失全部本金；Polymarket称其监测大额头寸、筛查受制裁钱包，并与Chainalysis等合作监控市场。

交易员 Bonk Guy（@theunipcs）发文称，Robinhood 最新财报对链上生态构成重大利好，Robinhood Chain 在其加密业务收入增长中发挥关键作用，Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 也对链上业务未来发展表达积极预期。Bonk Guy 还称，PONS 目前约占 Robinhood Chain 代币发射平台 88% 的市场份额，并表示若该生态已触底，PONS 有望从后续流入资金中获得较大收益，他强烈看好 PONS 后续表现。