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花旗报告：Aave 有望成为去中心化抵押品流动性协议，连接代币化资产与融资

花旗：Aave 有望成為去中心化抵押品流動性協議，連線代幣化資產與融資

内容摘要

花旗研究 10 月 20 日发布报告，将 Aave 重新定位为去中心化抵押品流动性协议，认为其 Aave V4、Horizon 与 GHO 三大项目指向抵押品、流动性与融资的交汇。报告称，若代币化决定哪些资产上链、稳定币成为默认结算基础，Aave 可能扮演这些资产如何融资、加杠杆、用作抵押品的角色。另据 Aave 官方数据，2025 年 8 月推出的 Horizon 许可借贷市场已累积超过 4.4 亿美元存款。

来源：动区 BlockTempo · 中文资讯 · blocktempo.com

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#观点/分析#DeFi#RWA#Aave

所属事件

花旗研究报告阐述Aave在代币化中的定位

花旗研究10月20日发布报告称，仅将Aave视为加密原生借贷协议已不够完整，随着代币化资产、稳定币及机构参与逐步进入主流金融，Aave有望成为连接代币化资产与融资的去中心化抵押品流动性协议。报告指出，Aave V4、Horizon及GHO均指向抵押品、流动性与融资的交汇领域；代币化范围正从稳定币扩展至货币市场基金、私人信贷、国债及未来股票，抵押品流动性最终可能成为代币化最重要的应用场景之一。动区援引Aave官方数据称，2025年8月推出的许可借贷市场Horizon已累积超过4.4亿美元存款。当前材料为媒体转述，未提供报告全文数据或论证细节。

最新变化：新增动区报道，援引Aave官方数据称Horizon存款超4.4亿美元。

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Aave · 抵押 · 借贷知识更新

Aave 健康因子怎么算？低于 1 与实际清算怎样区分

Aave 健康因子等于抵押价值乘加权清算阈值，再除以债务价值。低于 1 表示可被清算，不证明清算已经发生，也没有通用安全数值。先核对网络、市场、抵押组成、阈值、债务和时点；下文用单资产与多资产假设演示重算。

多种抵押资产，能直接平均清算阈值吗？

2026-10-18 核对 Aave 健康因子公式。假设抵押 A 价值 6,000 美元、清算阈值 80%，抵押 B 价值 4,000 美元、阈值 60%，债务 5,000 美元。折算抵押价值为 6,000×80%＋4,000×60%＝7,200 美元，健康因子为 1.44；按价值加权的阈值为 72%，不是两个百分比直接平均得到的 70%。

参考依据：Aave：健康因子与清算机制 ↗

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同一消息的其他来源与事件进展；转载数量不等于独立核验。

以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。

  • 同资产主题Aave 治理论坛 · 社区提案

    Aave Labs 提案将 USAT 接入 Avalanche 上的 Aave V4 Core Instance

    查看摘要与出处

    Aave Labs 在 Aave 治理论坛发布提案，拟将 USAT（Tether America USD）接入 Avalanche 上的 Aave V4 Core Instance，走 Direct to AIP 流程。USAT 由受美国货币监理署（OCC）监管的联邦特许信托银行 Anchorage Digital Bank, N.A. 发行，受 GENIUS Act 约束，可 1:1 兑换美元，合约地址为 0x9A5926fd88F747c357738b1e82aFB46AB80f0A6b。风险参数将由 Risk Service Providers 提供并更新提案，随后征集社区反馈并发布 AIP 投票。Aave Labs 声明与 Anchorage Digital Bank、Tether 及其关联方无直接财务关系且未收取报酬。

    核对原文 ↗

  • 同资产主题深潮 TechFlow · Web3 资讯

    GSR 与 Turtle 推出信用承销平台 Hare，首期在 Aave 上线美元与黄金两个旗舰金库

    查看摘要与出处

    深潮 TechFlow 编译 Alea Research 文章称，做市商 GSR 与流动性分发网络 Turtle 共同推出信用承销平台 Hare，GSR 承诺未来数年提供 0.00000001 亿美元自有资本且先于外部资金承担风险。Hare 首期将在 Aave 上线 USD Earn 和 Gold Earn 两个旗舰金库，后者接纳 PAXG 和 PAXGy，上线初期零费率。文章援引数据称，2026 年第三季度策展金库存款环比增长 28.0% 至 0.000000896 亿美元，新增 0.00000013 亿美元；策展人综合分成率为 6.8%，管理 0.0000001 亿美元存款的策展人年收入约 0.02 万美元。Hare 意在承销策展金库抵押品背后的链下信用风险，包括交易对手违约与极端压力下的退出流动性。

    核对原文 ↗

  • 同资产主题Aave 治理论坛 · 社区提案

    Tempo社区提案建议在Tempo主网部署Aave V4

    查看摘要与出处

    Tempo社区发布ARFC提案，建议在Tempo主网部署Aave V4，Temp Check已通过Snapshot。Tempo是由Stripe和Paradigm孵化、与DoorDash、Deel、Shopify、MoneyGram等合作开发的支付Layer 1，主网于2026年3月18日上线，chain ID 4217，无原生Gas代币，交易费用以美元计价稳定币支付，默认费用代币为pathUSD，稳定币采用TIP-20标准。提案设计为一个Liquidity Hub加两个Spoke结构：Tempo Core Hub支持以OUSD、cbBTC、PRIME作为抵押品借入pathUSD和OUSD；Main Spoke抵押品为cbBTC、OUSD，RWA Spoke抵押品为PRIME，两者均可借入OUSD。初始代币清单和风险参数将依据Aave DAO风险服务商分析更新，下一步为收集社区反馈并完成LlamaRisk风险分析，随后推进至ARFC Snapshot阶段。

    核对原文 ↗

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