Tiger Research：2026 年 Q3 加密行业投资报告

Tiger Research 发布 2026 年 Q3 加密行业投资报告，指出市场情绪回暖但资金未同步流入加密公司，投资结构出现五项变化。Q3 并购数量与上半年持平（Q1 39 起、Q2 36 起、Q3 37 起），但 Architect Partners 数据显示交易金额环比下降 83%，标的从整家公司收购转向补充牌照、支付和机构交易等具体能力，如 Circle 收购 Tazapay、MoonPay 收购 North Capital、BitGo 收购 NYDIG 机构交易业务。头部 Lead VC（Polychain、Pantera、Hack VC、Paradigm、a16z）Q3 月均领投 2.0 起，低于上半年的 3.7 起，而 YZi Labs 参与 14 起、Coinbase Ventures 参与 12 起，CEX 系资本影响力上升。种子轮占比降至 15.0%，为 2024 年以来最低，A 至 C 轮披露投资额月增 29%；股权融资月降 24% 的同时，债务融资从 7000 万美元升至 1.9 亿美元、上市募资从 8000 万美元升至 1.5 亿美元，Securitize 通过 SPAC 合并在纽交所上市、Ripple Prime 发行 2.75 亿美元无担保优先票据。基础设施占披露投资额比例从 8.1% 升至 18.2%，主要由 AI 相关项目带动；DeFi 投资下降 71%，占比仅 3.0%。