Alea Research：Hyperliquid 占链上永续合约 58% 未平仓量但交易量份额仅 38.6%
Hyperliquid 占链上永续合约未平仓量 58%，成交量却仅占 38.6%
内容摘要
Alea Research 报告显示，2026 年第三季度链上永续合约全网交易量环比下滑 2.5% 至 $1.79 万亿，Hyperliquid 逆势增长 9.2% 至 $6887 亿，交易量份额升至 38.6%，未平仓合约份额平均达 58.0%，独揽全网 77% 的新增持仓量。其日均换手率仅 1.19 次，为前十大平台最低，平均单边持仓规模大增 45.3% 至 $63 亿。第三季度永续合约手续费达 $1.655 亿，其中 88.7% 划入援助基金用于回购 HYPE；Circle 与 Coinbase 合作将链上原生 USDC 约 90% 的国债储备收益返还援助基金，首期 $1458 万已于 10 月 4 日入账，折合年化约 $1.77 亿。截至 9 月 30 日，HYPE 的 FDV 为 $910 亿，对应 131 倍持币者年化收入；若计入全年储备金收益，该倍数降至 113 倍。
持仓份额高于交易量份额源于换手率仅1.19次，反映仓位沉淀而非单纯交易量竞争。
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Alea：Hyperliquid占链上永续未平仓量58%
Alea Research 报告显示，2026 年第三季度链上永续合约全网交易量环比下滑 2.5% 至 1.79 万亿美元，Hyperliquid 逆势增长 9.2% 至 6887 亿美元，交易量份额升至 38.6%，未平仓合约份额平均达 58.0%，独揽全网 77% 的新增持仓量，日均换手率仅 1.19 次为前十大平台最低。同期其永续手续费 1.655 亿美元中 88.7% 划入援助基金用于回购 HYPE；截至 9 月 30 日 HYPE 的 FDV 为 910 亿美元，对应 131 倍持币者年化收入，计入全年储备收益后降至 113 倍。
最新变化：Alea 报告披露 Hyperliquid 三季度未平仓量份额 58%、手续费 88.7% 用于回购。
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币种交易量排行榜怎么看？成交量、成交额与 CEX/DEX 口径
比较不同币种时，应先统一成交额单位、时间窗口和交易场所。链小知现货榜统计单家交易所的 USDT/USDC 报价现货成交额；Meme 榜统计观察范围内的代表池成交额，两者不能直接相加或当作全市场排名。
成交量和成交额有什么区别？
成交量通常以基础资产计数，成交额以报价资产计价。例如一笔以 50 USDT 买入 2 枚代币的成交，对应 2 枚成交量、50 USDT 成交额。这是计算示例，不是实时行情。不同币种的数量单位不同，不能直接拿 100 万枚 A 与 1 万枚 B 判断哪个市场更活跃。
资金费率与未平仓量怎么看？正费率不等于一定上涨
资金费率描述永续仓位之间的费用方向，未平仓量记录尚未平掉的合约规模。两者可以补充市场拥挤程度，但不能单独证明净资金流入或预测价格方向。
阅读完整说明 →现货与永续合约有什么区别？别把合约成交额当现货需求
现货交易通常交换资产，永续合约建立衍生品敞口。两者的持仓、保证金、清算和资金费用不同；合约交易活跃不能直接证明现货新增买入或资产流入。
阅读完整说明 →相关报道
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