Two Prime 与 Pareto 谈比特币 L2 收益萎缩原因
原标题
Here’s Why Bitcoin Yield on L2s Are Drying Up, According to Two Prime
内容摘要
Unchained Premium 采访 Two Prime 联合创始人兼 CEO Alexander Blume 与 Pareto 联合创始人兼 CEO Matteo Pandolfi，介绍两家共建的比特币借贷金库。Blume 称 Two Prime 已完成约 40 亿美元的比特币抵押贷款，模式为链上归集 wrapped bitcoin、链下借给经审核的借款人；他认为 Babylon、Stacks 等比特币 L2 提供的收益是 VC 资金补贴，难以持续。访谈还涉及金库凭证代币接入 Morpho 做循环借贷，以及 Blume 称 SEC 创新豁免使金库大部分价值暂时留在离岸。
来源：Unchained · 采访与独立报道 · unchainedcrypto.com
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Two Prime 称比特币 L2 收益系 VC 补贴
Two Prime 联合创始人兼 CEO Alexander Blume 在 10 月 22 日接受 Unchained Premium 采访时称，Babylon、Stacks 等比特币 layer-2 的收益本质是 VC 资金补贴，规模越大单个存款人分到的补贴越少，收益枯竭后存款人将追逐下一个收益并承担新的技术与黑客风险。他称 Two Prime 已完成约 40 亿美元比特币抵押贷款，9 月在 Pareto 上推出的 WBTC 金库链上只负责汇集资产，比特币在链下借给经审查的借款人，收益来自借款人支付的资金成本而非 VC 补贴。
最新变化：新报道补充 Blume 论证细节、Babylon/Stacks 收益机制对比及质押统计。
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Fault Proof 挑战者怎样影响 L2 安全？
挑战机制依靠参与者核对声明并在规定流程中提出异议。分析安全性要区分证明机制、参与条件、运行情况和升级权限。
阅读完整说明 →L2 的确认、提交与最终确认怎样区分？
看到 L2 交易成功后，还要区分排序器接受、数据或状态提交以及对应 L1 的最终确认。不同阶段面对的重组与退出风险不同。
阅读完整说明 →L2 Gas 为什么同时受 L1 数据费用影响？
L2 费用可能包含执行与数据发布等部分。分析费用变化要拆开网络、交易大小和当前费率，而不是只比较页面上的 Gas Price。
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Two Prime CEO 称 Babylon 与 Stacks 的比特币收益是 VC 补贴
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Two Prime CEO Alexander S. Blume 在 10 月 22 日接受 Unchained Premium 采访时称，Babylon、Stacks 等比特币 layer-2 的收益本质上是 VC 资金补贴，规模越大单个存款人分到的补贴越少，收益枯竭后存款人被迫追逐下一个收益并承担新的技术与黑客风险。其对比指出，Stacks 文档称 Bitcoin Staking 收益由共识层设定，而其前身 sBTC Dual Stacking 的奖励来自激励预算；Babylon 文档显示 BABY 年通胀为 5.5%，据 DefiLlama 数据截至 11 月 4 日约 40,800 枚 BTC（约 32.8 亿美元）质押在 Babylon。Blume 介绍了 Two Prime 9 月在 Pareto 上推出的 WBTC 金库，链上只负责汇集资产，比特币在链下借给经审查的借款人，收益来自借款人支付的资金成本而非 VC 补贴。Pareto CEO Matteo Pandolfi 称其在建的是让信贷承销在链上运行的基础设施。
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Lookonchain 监测：Trump Media 向 Crypto.com 转移 4259 枚 BTC
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