余烬监测：Papertrade 三名用户交易量均刷超 100 亿美元
Papertrade 交易量前三名均刷超 100 亿美元，第三名获币成本仅 0.0039 美元
内容摘要
据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，链上永续合约平台 Papertrade（@papertrade_xyz）自 10 月 10 日开始亏损挖矿，不到 6 天内交易量前三名用户均已刷超 100 亿美元。第一名交易量 116 亿美元、亏损 78 万美元，挖到 4600 万枚 PAPER，获币成本 0.017 美元；第三名交易量 101 亿美元、亏损 98 万美元，挖到 2.52 亿枚 PAPER，获币成本 0.0039 美元。
来源：深潮 TechFlow · Web3 资讯 · techflowpost.com
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Papertrade 三地址交易量超 320 亿美元
据链上分析师余烬监测，Papertrade 自 10 月 10 日启动亏损挖矿以来不到 6 天，交易量前三地址均超 100 亿美元，合计超 320 亿美元，累计交易亏损 269 万美元。第一名交易量 116 亿美元、亏损 78 万美元，获 4600 万枚 PAPER，成本 0.017 美元；第二名 103 亿美元、亏损 93 万美元，获 8500 万枚 PAPER，成本 0.011 美元；第三名 101 亿美元、亏损 98 万美元，获 2.52 亿枚 PAPER，成本 0.0039 美元，计入 PAPER 分红后第三名成本将为负。
最新变化：Lookonchain 称该地址质押 PAPER 已领 173 万美元 USDC，累计盈利约 76.2 万美元。
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币种交易量排行榜怎么看？成交量、成交额与 CEX/DEX 口径
比较不同币种时，应先统一成交额单位、时间窗口和交易场所。链小知现货榜统计单家交易所的 USDT/USDC 报价现货成交额；Meme 榜统计观察范围内的代表池成交额，两者不能直接相加或当作全市场排名。
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链上分析师：papertrade 三地址不到 6 天交易量超 320 亿美元，累计亏损 269 万美元
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据链上分析师余烬监测，Hyperliquid 链上 Perp papertrade 自 10 号启动亏损挖矿以来，不到 6 天时间交易量排名前三的地址交易量均超过 100 亿美元，合计超 320 亿美元，累计交易亏损 269 万美元。第一名地址交易量 116 亿美元、亏损 78 万美元，获 4600 万枚 PAPER，获币成本 0.017 美元；第二名交易量 103 亿美元、亏损 93 万美元，获 8500 万枚 PAPER，成本 0.011 美元；第三名交易量 101 亿美元、亏损 98 万美元，获 2.52 亿枚 PAPER，成本 0.0039 美元。上述成本未计入挖矿所得 PAPER 的分红，计入后第三名获币成本将为负。
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Hupzy 监测：Hyperliquid 交易者 watershedpath 持有约 1.12 亿美元 HYPE 多头头寸
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据链上分析平台 Hupzy 监测，Hyperliquid 交易者“watershedpath”持有价值约 1.12 亿美元的 HYPE 多头头寸，杠杆 5 倍，未实现收益约 5800 万美元。该交易者以 38.68 美元均价建仓，当前价格 81.38 美元，其钱包在 Hyperliquid 的累计收益已超过 5000 万美元。
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Delphi Digital：加密期权DEX能否跑出下一个Hyperliquid
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Delphi Digital 分析认为，随着监管明确（SEC与CFTC 2025年9月联合声明、GENIUS与CLARITY法案推进）和DeFi基础设施成熟，期权DEX正迎来类似1973年CBOE的历史节点，而Deribit仍占据约90%加密期权交易量。文章复盘了Opyn遭CFTC罚款、DopeX被曝26项漏洞、Hegic TVL缩水80%等失败案例，归纳出监管不确定、资金效率不足、流动性碎片化、技术复杂度高、市场风险恶性关联五类系统性问题。文中重点对比了Derive（30天期权名义交易量超6.3亿美元）、Rysk、Synquote、Kyan等项目的架构差异，指出组合保证金、先进定价模型（Kou、Bates模型较Black-Scholes可降低40%至60%定价误差）和全天候交易是机构级平台的竞争关键。作者同时提及DRV代币流通市值4360万美元、Premia FDV 1400万美元等二级市场标的，但明确表示自己并非期权交易者，相关表述属个人分析而非投资建议。
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