拉美案例：稳定币发行利润被摊薄，本土牌照与用户渠道成护城河
我们高估了稳定币发行的价值，却低估了本地化金融服务的力量
内容摘要
Prathik Desai 撰文认为，稳定币本身已趋于商品化，真正攫取价值的是手握合规牌照、本地获客渠道和增值服务的本土企业。文中以巴西 NG.CASH 为例：其约 70% 用户未满 18 岁，依托 Pix 与创作者流量获客，并推出薪资代扣贷款 Crédito CLT；作者测算放贷业务单位资金收益高出稳定币发行方 30 倍以上。阿根廷 Lemon 则靠美元储蓄需求留住用户，但进入巴西四年后仅有约 15000 名存有资产的用户，已于上个月退出巴西市场，说明这套模式难以跨市场复制。
来源：Foresight News · 中文资讯 · foresightnews.pro
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拉美本土应用靠牌照与用户渠道攫取稳定币时代价值
Foresight News 刊发 Prathik Desai 撰文，认为稳定币本身趋于商品化，真正攫取价值的是手握合规牌照、本地获客渠道和增值服务的本土企业。文中以巴西 NG.CASH 为例：约 70% 用户未满 18 岁，依托 Pix 与创作者流量获客，今年推出薪资代扣贷款 Crédito CLT，公司预计明年信贷营收占比过半，目标 2027 年末放款 10 亿雷亚尔；作者测算其放贷单位资金收益高出稳定币发行方 30 倍以上。阿根廷 Lemon 靠美元储蓄需求留住用户，但进入巴西四年仅约 15000 名存有资产的用户，已于上月退出巴西市场，在秘鲁则有超 100 万完成身份核验的用户。
最新变化：新增 Foresight News 拉美案例文章，披露 NG.CASH 与 Lemon 的具体经营数据。
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