SoSoValue Research 解读 Circle 三季报：ARC 预售撑起增长，USDC 储备收益承压
原标题
Circle Q3：发币收入撑起增长，USDC主业仍承压
内容摘要
SoSoValue Research 解读 Circle 三季报：总营收及储备收益同比增长17%至8.65亿美元，净利润增长5%至2.26亿美元。其他收入同比增长627%至2.07亿美元，其中1.82亿美元来自ARC代币预售，扣除预售后总营收约6.83亿美元，同比下降7.7%。三季度平均USDC流通量733亿美元，同比增长8%但环比下降约4.2%；储备收益6.58亿美元，同比下降8%；Circle维持全年指引，据推算隐含四季度其他收入约2,753万至4,753万美元。
剔除ARC预售收入后总营收同比转降，静态测算调整后EBITDA约下降两成，盈利结构比利润增幅更值得看。
来源：PANews · panewslab.com
打开原文读懂这条消息
来自 Learn 的概念与核对方法，帮助理解新闻中的机制和口径。
原生 USDC 与桥接 USDC 有什么区别？先核对发行与兑付路径
同样显示 USDC 的资产可能由 Circle 在该网络原生发行，也可能通过桥包装而来。网络与合约、发行方和兑付路径需要逐项确认，名称相同不代表权利与风险相同。
官方说明案例：X Layer 的原生 USDC 与 USDC.e
2026-10-18 核对 Circle USDC 地址表，X Layer 的 Mainnet 原生 USDC 地址为 0xB6CEceAB302E2E4948951eE7843FC24E92933061。表后的说明同时区分该网络另一个桥接表示 USDC.e，并注明它不是由 Circle 发行或背书。这个结论针对这条官方说明中的对象，不推广为所有网络的 USDC.e 都有同样的发行关系。
稳定币脱锚就兑付不了吗？市场价格与发行方赎回怎样核验
脱锚是特定市场偏离目标价格，不等于已证明储备不足或发行方停止兑付。市场卖出与发行方赎回是两条路径，需分别核对资格、报价深度、费用、处理时间和当期披露。下文用假设报价演示，不能将价差当成无风险收益。
阅读完整说明 →相关报道
以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。
同资产主题PANews
USDC Treasury在Solana网络铸造2.5亿枚USDC
查看摘要与出处
据PANews援引Whale Alert，USDC Treasury于北京时间02:14在Solana网络铸造2.5亿枚USDC，价值约2.5亿美元。Solscan数据显示，该笔铸造交易已确认完成。
核对原文 ↗同资产主题Cointelegraph
Circle 三季度财报称 ARC 代币预售确认1.82亿美元收入，抵消 USDC 储备收益下滑
查看摘要与出处
Circle 发布第三季度财报，ARC 代币预售确认1.82亿美元收入，成为业绩最大增量，摊薄每股收益0.84美元，总收入与储备收入同比增长17%至8.65亿美元。剔除 ARC 预售收入后总收入为6.83亿美元，同比下降约8%；储备收益率同比下降61个基点至3.5%，储备收入下降8%至6.576亿美元。USDC 9月底流通量为739亿美元，稳定币市场份额降至27%。公司称预计2027年 Arc 转向权益证明后获得质押奖励并产生实质性 CPN 收入，同时裁员约5%。
核对原文 ↗同资产主题PANews
Stripe Global Payouts 公开预览支持美国企业向160多个市场发放USDC等稳定币
查看摘要与出处
据The Defiant报道，Stripe旗下Global Payouts已支持符合条件的美国企业向160多个市场收款方的外部加密钱包发放USDC和OUSD稳定币，目前处于公开预览阶段。资金从Stripe Treasury余额支出，每笔费用为0.5%加0.5美元，官方文档称通常数分钟内到账，纽约州企业需另行申请早期访问。
核对原文 ↗同资产主题深潮 TechFlow · Web3 资讯
SPCXc 代币化股票上线 Base 上的 Aave V4 可作抵押品借 USDC
查看摘要与出处
据 Aave 披露，SpaceX 代币化股票 SPCXc 已上线 Base 网络上的 Aave V4 Coinbase 代币化股票市场，用户可将其作为抵押品借入 USDC。Aave 表示，代币化股票仅向美国以外符合条件的司法管辖区用户提供。
核对原文 ↗同资产主题Decrypt
USDC发行方Circle在盈利季度悄然裁减约5%员工
查看摘要与出处
Circle在周三发布的Q3财报中披露裁减约5%的员工，称此举旨在让组织结构更好地匹配运营模式和战略优先级，未说明受影响人数和团队。本季计入910万美元重组费用，主要为遣散和通知期付款，部分被570万美元股权激励冲回抵消。当季持续经营净利润2.26亿美元同比增5%，总收入和储备收入8.65亿美元同比增17%，调整后EBITDA 3.17亿美元同比增85%。
核对原文 ↗同资产主题ChainCatcher 链捕手 · 中文资讯
Circle 披露 Arc 已完成 100 亿枚 ARC 代币创世铸造，计划 2027 年过渡至 PoS
查看摘要与出处
ChainCatcher 援引 Circle 披露，Arc 网络已完成 100 亿枚 ARC 代币创世铸造，Circle 称其为首家为新 Layer 1 区块链铸造网络代币的上市公司，ARC 将用于网络安全、实用功能及治理，Arc 计划 2027 年过渡至权益证明（PoS）。Arc 公共主网已于 9 月 16 日上线并原生集成 USDC，首日吸引超过 100 家机构及生态建设者参与；私有主网阶段累计构建超过 1200 个项目。
核对原文 ↗
相关资产
USDC · USDC / Circle
稳定币与发行方；不同网络、主网与测试网分别核实