Galaxy Research：比特币熊市已于6月结束，当前适合买入持有
Bitcoin’s Bear Market Is Over, Galaxy Research Says: 'Now Is an Attractive Time to Buy'
内容摘要
Decrypt 报道，Galaxy 全公司研究主管 Alex Thorn 在周一发布的报告中认为，比特币熊市已于6月结束，目前处于吸筹阶段，称现在是买入并持有比特币的有吸引力时点。他给出的依据包括：比特币已连续五周收于50周移动平均线上方，市值在本轮熊市中从未跌破已实现价值（历史周期中该比值低点为0.56至0.75，本轮低点为1.10），本轮53%跌幅为历史最浅；美国联邦债务达40.44万亿美元、10年期国债收益率本月触及5.31%。Thorn 设定的失效条件是周线收于50周均线（当前76540美元）下方且一个月内未收复。Galaxy 与 Thorn 均披露持有比特币。当前比特币交易价约80,000美元，10月ETF资金流为净流出。
来源：Decrypt · decrypt.co
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Galaxy研究主管称比特币熊市6月已结束
Galaxy Research 在10月26日发布的报告中称，比特币熊市已于6月结束，当前是买入并持有的有吸引力时机。依据包括：截至10月18日比特币已连续五周收于50周移动均线上方，此前曾连续44周位于该均线下方；长期持有钱包的比特币月均移动量从2024年的67,000 BTC降至2026年的34,000 BTC。研究主管 Alex Thorn 提示，若周线收盘跌破76,540美元的50周均线且一个月内未收复，该看涨观点将面临挑战。
最新变化：新增报告细节：长期持有钱包月均移动量从67,000 BTC降至34,000 BTC。
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TVL 上涨等于资金流入吗？锁仓量、borrowed 与交易额核验
TVL 上涨不等于新增资金流入：币价上涨、资产数量和统计范围变化都会改变美元锁仓量。先核对代币数量与净存取款，再比较同协议、同时间窗的 USD Inflows、费用和收入；borrowed 单独列示，不能把两者相加当作新资金。下文用可下载的 Aave V3 历史快照演示核验，区分 TVL、交易额与净流入。
TVL 和 borrowed 可以相加吗？Aave V3 公开数据案例
2026-10-18 09:36（北京时间）只读取得 DefiLlama /protocol/aave-v3。对象名称为 Aave V3，latest TVL 记录 date=1792283303、totalLiquidityUSD=16854802752；另有 currentChainTvls.borrowed=11729215403.37502。这些是历史采样字段，不是本站现在重新计算的实时值。
参考依据：DefiLlama：数据定义与 TVL 口径 ↗ · 复查样本：DefiLlama Aave V3 公开数据与方法（数值持续变化） ↗ · 下载：2026-10-18 Aave V3 历史字段与校验清单（JSON） ↗ · 下载：同次采样完整原响应（gzip，约 9.9 MB） ↗
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