韩国出发，经由香港触达全球：香港 RWA 双引擎模型实操拆解
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韩国出发，经由香港，触达全球：香港的 RWA 是怎么跑通的？
内容摘要
Tiger Research 撰文、深潮 TechFlow 编译，拆解韩国底层资产经由香港和英属维尔京群岛触达海外专业投资者的代币化路径：韩国证券公司提供资产购买通道，BVI 特殊目的公司买入并持有资产、发行以资产为支撑的代币化票据，持牌香港中介向海外专业投资者销售，投资者可用法币或稳定币认购，Finloop 称之为双引擎模型。
来源：PANews · panewslab.com
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韩国出发，经由香港触达全球：香港 RWA 双引擎模型实操拆解
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来自 Learn 的概念与核对方法，帮助理解新闻中的机制和口径。
RWA 代币代表什么权利？持有代币不等于直接持有底层资产
RWA 描述现实资产与链上记录的连接方式。代币可能表示基金份额、债权或经济敞口，实际权利要读产品文件；资产名称、链上余额和持有底层证券不是同一项证据。
同一品牌的技术方、发行方与报告，怎样分别记录？
2026-10-18 核对 Ondo Stocks 透明度说明，其将发行主体与 Ondo Finance 技术服务主体分开，并分别列出资产支持、第三方核验和持有人保护安排。引用时应写明这是发行方文档的说明，不是本站完成了资产审计或法律有效性验证。
参考依据：Ondo Stocks：结构与透明度 ↗
RWA 净值与市场价格有什么区别？参考价格未必能成交
净值或产品参考价格描述特定估值口径，买卖报价描述具体交易条件。两者可能因时间、份额换算、库存与流动性不同而偏离，不能看到参考值就按它计算可退出金额。
阅读完整说明 →RWA 能随时赎回吗？链上转账与申赎资格分别核对
持有代币、可以转账和可以向发行方申赎，是不同能力。申赎可能受投资者资格、账户核验、最低金额、处理时间与资产交付方式限制，应核对具体产品当前条件。
阅读完整说明 →相关报道
以下按资产或主题关联，供比较阅读，属于不同消息。
同主题资料深潮 TechFlow · Web3 资讯
RWA 协议 stUSDT 启动有序退出，赎回开放至 2027 年 5 月
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据 Cointelegraph 报道，RWA 协议 stUSDT 已启动有序退出，停止奖励计息并开放赎回。stUSDT 和 wstUSDT 持有人可通过官方入口赎回至 2027 年 5 月 14 日，逾期申请由客服按月处理至 2027 年 8 月；团队称底层资产仍有全额支持，但未披露退出原因。据 DefiLlama 数据，其 TVL 峰值约 23 亿美元，目前约 860 万美元。
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捷克国家银行完成数字债券发行测试
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据 Ledgerinsights 报道，捷克国家银行（CNB）通过其 CNB Lab 完成数字债券发行测试，测试平台为捷克中央证券存管机构 CSD Prague，该机构称是首个获得欧盟 DLT 试点制度许可的基础设施。商业银行 Česká spořitelna 担任交易对手方，债券面额为 1 万捷克克朗（约合 453 美元），测试涵盖购买、出售、利息支付和回购交易。
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统计称稳定币市值自5月峰值缩水261.5亿美元
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Bitcoin.com News 援引 Defillama 数据称，稳定币总市值自2026年5月3110亿美元的峰值下跌8.41%至2848.46亿美元，减少261.5亿美元，Glassnode 称近30天减少170亿美元。USDT 市值1752.22亿美元、USDC 为692.01亿美元，合计占供应量85.8%。另据 RWA.xyz，代币化美国国债基金规模139.1亿美元，30天缩水5.36%，其中 BlackRock BUIDL 下降24.39%至16.54亿美元，Franklin Templeton BENJI 增长88.38%。作者提示，市值下降不一定代表资金流出加密市场，也可能源于机构再配置和发行方间转移。
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哈萨克斯坦央行行长称计划于2027年Q1发行代币化政府债券
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据CoinDesk报道，哈萨克斯坦央行行长Timur Suleimenov表示，哈萨克斯坦计划在2027年第一季度发行代币化政府债券，央行将与财政部合作推进。此举建立在本月早些时候首次发售代币化央行票据的基础上，当时该国通过哈萨克斯坦证券交易所出售了100亿坚戈的代币化票据。KASE表示其数字资产平台使用Solana区块链，并由BitGo提供托管基础设施，但两者均未确认参与计划中的债券发行；该债券将代表财政部债务而非央行债务。
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Odaily 监测：Robinhood 上 QQQ 市值突破 718 万美元
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据 Odaily 今日热门 Meme 监测，Robinhood Chain 上的代币化 Invesco QQQ（纳指 100 ETF）Stock Token——QQQ 市值突破 718 万美元。QQQ 提供对标的 ETF 的经济敞口，但不代表直接持有基金份额或享有股东权利，可在美股常规交易时段之外继续交易。Grok 补充资料显示，$NASDANQ 宣称以交易费用向符合条件的持有人发放代币化 QQQ，$UNICORN 则称向质押者支付代币化 QQQ。
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SBI 与柬埔寨国立银行签署基本协议，将实证柬埔寨国债代币化及基于 JPYSC 的跨境送金
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金融巨头 SBI Holdings 宣布，已于13日与柬埔寨中央银行柬埔寨国立银行签署基本协议，将分别实施基于区块链的柬埔寨国债代币化实证，以及使用日元计价稳定币的日柬跨境送金实证。国债实证计划采用面向金融机构的区块链 Canton Network，由柬埔寨国立银行负责国债转移时的持有人信息注册和管理，SBI 通过子公司 SBI Bank（Cambodia）Plc. 等集团各公司推进系统构建到实证的一体化进程。送金实证将在金融机构间结算中使用日元计价稳定币 JPYSC，并在封闭环境（闭环）中验证监管、系统和商业可行性。具体服务内容和提供时期将在今后的协商中确定，两项实证的中期成果将在15日至16日于金边举办的 Black Swan Summit 上公布。
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