MSCI将Strategy和Metaplanet从指数剔除，SharpLink列入观察名单
原标题
两大比特币财库被MSCI除名，指数不再买单后融资飞轮还能转吗？
内容摘要
MSCI确认将比特币财库Strategy（MSTR）和Metaplanet剔出指数，以太坊财库SharpLink Gaming列入观察名单，调整于11月30日收盘后生效。依据是今年10月15日定稿的非运营公司规则，同期被剔除的还有英国铀投资公司Yellow Cake。文章测算被动抛压约15.9亿美元，相当于约0.7天MSTR日均成交量。
指数剔除的直接抛压约相当于MSTR一天成交量，更深层的影响是mNAV溢价收窄后增发买币飞轮的资本效率下降。
来源：PANews · panewslab.com
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MSCI确认剔除Strategy等6家公司
MSCI 11月12日发布非经营性公司最终影响名单，确认将 Strategy、Metaplanet、Upexi 等6只证券剔除，BNB Standard、Streamex 等新进入19只证券的观察名单，调整于11月30日美股收盘后生效。摩根大通测算 Strategy 被剔除或引发约28亿美元被动资金流出；Strategy 称 MSCI 关联基金持有约1300万股、占其基本流通股3.1%。
最新变化：MSCI公布最终名单，确认剔除Strategy等6家公司，19家进入观察名单。
影响怎么看
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可能削弱 Strategy 等财库公司通过溢价增发普通股、优先股融资买币的能力，因被动资金退出或压低股价与估值溢价，具体取决于承接买盘与后续融资条件。
- 成立条件：
- 成立需剔除生效后被动基金实际减持、且公司再融资规模或成本出现可观察变化；单凭剔除无法推出 Strategy 必须卖币。
- 接着看：
- 11月30日收盘后被动基金调仓的实际成交规模，以及 Strategy 后续增发与买币节奏。
查看依据 · 2 篇报道
- MSCI 终裁将 Strategy、Metaplanet 等 6 家公司剔除指数，11 月 30 日生效
Foresight News · 中文资讯
一旦微策略彻底从 MSCI 旗舰股票指数中脱落，预计将引发被动指数基金约 28 亿美元的资金流出。
- MSCI 将把 Strategy 的 MSTR 股票从美国指数中剔除
Decrypt
If its stock falls, selling the same number of new shares brings in less cash. So the company would have to issue more shares to raise the same amount—or buy fewer Bitcoin.
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MSCI 将把 Strategy 的 MSTR 股票从美国指数中剔除
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MSCI 的 11 月评审显示，11 月 30 日收盘后将把 Strategy 的 MSTR 股票从 MSCI USA 指数中删除，并连带移出 MSCI World 等含美国公司的指数，依据是 10 月针对类投资基金公司的规则。Strategy 曾在 8 月致信 MSCI 称该提案歧视且武断，并估计挂钩 MSCI 指数的基金持有其约 3.1% 流通股。剔除不强制卖出比特币，但可能削弱其发股购币的筹资能力。
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MSCI 将 Strategy 剔除出股票指数，分析师称或影响其购币能力
同一消息Odaily 星球日报 · 重要快讯
MSCI 将比特币财库公司 Metaplanet 剔除出日本小盘股指数，Strategy 亦被剔出 MSCI USA 指数
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指数编制机构 MSCI 在 2026 年 11 月指数审查中将日本比特币财库公司 Metaplanet 从日本小盘股指数中剔除，并已决定将 Strategy 从 MSCI USA 指数中剔除，调整于 11 月 30 日收盘后生效。MSCI 此前宣布将按新框架剔除被归类为非运营型业务的公司。Metaplanet CEO Simon Gerovich 称此次调整不会对业务或比特币战略产生重大影响。彭博社报道，剔除可能引发被动基金抛售 Strategy 股票；摩根大通去年估计剔除或引发最高 28 亿美元抛售，若其他指数跟进可能增至 88 亿美元。
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MSCI 确认将 Strategy 从全球股指中剔除
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指数提供商 MSCI 确认将在 11 月全球指数审核中把比特币财库公司 Strategy 从其全球股指中剔除，11 月 30 日收盘后生效。Metaplanet 和 Upexi 同样被标记删除，Sharplink 进入观察名单。Strategy 盘后股价下跌 1.65%。Strategy 曾反对该提案，称其注入了政策判断，并称 MSCI 关联基金持有约 1300 万股，占其基本流通股 3.1%，不到一天成交量。JPMorgan 此前估计剔除可能引发约 28 亿美元卖压。
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Strategy 被 MSCI 确认剔出 USA 指数
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指数提供商 MSCI 确认将 Strategy（Nasdaq: MSTR）剔出 MSCI USA 指数，变更于 2026 年 11 月 30 日收盘后生效，本次审查共有 24 只股票被剔除，Moderna 是唯一新增。剔除基于 MSCI 10 月 15 日扩大的非经营性公司排除框架，公司须先评估是否有实质性经营资产，未通过者再接受资产、费用、现金流等五项财务测试，四项或以上不达标即不合格。追踪该指数的基金可能随之卖出 Strategy 股份，JPMorgan 曾估计相关卖压约 28 亿美元。Strategy 在意见征询中抗辩称该测试针对数字资产财库公司，并称其比特币财库业务在美国会计准则下作为经营分部列报；据 Strategy 提交的数字，MSCI 关联基金持有约 1300 万股，占其基本流通股的 3.1%。
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MSCI 终裁将 Strategy、Metaplanet 等 6 家公司剔除指数，11 月 30 日生效
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11 月 12 日 MSCI 发布非经营性公司最终影响名单，Strategy（微策略）、Metaplanet、Upexi 等 6 只证券被剔除，BNB Standard、Streamex、APG Securities、Quantum Solutions 新进入 19 只证券的观察名单，调整于 11 月 30 日美股收盘后生效。据摩根大通分析师测算，微策略脱离 MSCI 旗舰指数或引发被动基金约 28 亿美元流出；MSCI 曾驳 回其比特币业务属核心经营分部的抗辩。此前针对数字资产占总资产 50% 以上公司的临时权重限制措施将随新规则实施而终止。
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