arXiv · 区块链与交易研究· Xi, Weiye, Moallemi, Ciamac C., Pai, Mallesh, Wang, Shouqiao·· 2026-07-09
预测市场波动率结构模型论文发布
Volatility in Prediction Markets: A Structural Approach
内容摘要
作者提出并估计了一个面向二元预测市场的波动率模型，结合 Wright-Fisher 到期结算机制与 Glosten-Milgrom 订单流机制，使用 Kalshi 大面板合约数据进行估计。作者称结构变量具有较强预测力，普通 ARCH/GARCH 基准被结构设定超越，结构方差乘以 GARCH 乘子的整体表现最佳；结构项决定条件方差水平，GARCH 递归修正区间时点。模型还显示波动率在接近五五开价格时最高、临近结算时上升，经济类合约更平滑而体育类合约更呈跳跃式。作者指出按类别分别重估未改善样本外表现。当前材料仅为作者摘要与元数据，未读取论文全文，属预印本，未核验是否经同行评审。
来源：arXiv · 区块链与交易研究 · arxiv.org
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