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arXiv · 区块链与交易研究· Seo, Donghwa, Cha, Doohwi, Son, Seunghan, Lee, Juyeong, Sung, Minsuk, Lee, Minjae·· 4 天前

论文研究股票永续合约仅按基差计费的资金费率不公平

Basis-Only Funding Is Not Dividend Fair: Settlement Design in Crypto Equity Perpetuals

内容摘要

arXiv 预印本（未经同行评审）作者研究指出，加密平台以基差 e_t=P_t-S_t 设定资金费率的溢价指数架构无法为股票类永续合约复制股东现金流：多头承担除息价格下跌却拿不到分红。作者给出公平资金费率恒等式，并指出可预测分红是测度论意义上的原子，任何绝对连续的资金费率路径都无法复制，必须用离散事件补偿匹配；交易所原生数据显示，一个平台在每个除息日发布等于 -D/(Mark-D) 的离散资金原子，而标准溢价指数平台不发布，分红因此在平台间转移。

来源：arXiv · 区块链与交易研究 · arxiv.org

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#论文/研究#RWA#支付

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