# Kamino Multiply 仓位核对：市场、LTV 小数与借款利息

整理：链小知（AI 辅助）
资料核对日期：2026-10-12
引用地址：https://lianxiaozhi.com/tools/guides/kamino-multiply-health-units
难度：进阶
核验方式：官方文档整理，未执行真实账户操作

读取指定市场的 obligation 记录，把清算阈值、杠杆和净资产按正确单位整理出来。

## 使用工具
- [Kamino](https://lianxiaozhi.com/tools/kamino) · [官方入口](https://app.kamino.finance/)

## 前置条件
- 准备 Solana 钱包公开地址、实际 market 地址和已取得的 obligations JSON。
- API/SDK 示例的市场、单位与类型不能自动推广到所有仓位；分析公开地址的记录无需私钥文件。

## 1. 核对 market 与钱包地址

官方 API 路径为 /kamino-market/{marketAddress}/users/{walletAddress}/obligations。先确认仓位实际所属市场，文档的 xStocks market 只是示例；相同钱包在错误市场返回空数组，不能解释成没有任何仓位。

核对结果：市场和钱包均与目标仓位记录对应。
依据：[Kamino Monitor Position Health](https://kamino.com/docs/build/developers/multiply/data/health-metrics)

## 2. 筛选 Multiply obligation

API 记录检查 humanTag 和 obligationAddress；SDK 按 ObligationTypeTag.Multiply 筛选。Vanilla、Lending 和旧 Leverage 不是同一类仓位，不能把全部 debt 合成一个 Multiply 策略。

核对结果：每条被分析的 obligation 有独立身份和类型。
依据：[Kamino Monitor Position Health](https://kamino.com/docs/build/developers/multiply/data/health-metrics)

## 3. 区分美元金额、倍数与百分比

refreshedStats 的 userTotalDeposit、userTotalBorrow 为价值项，leverage 是倍数。API 示例把 liquidationLtv 乘 100 才显示百分比；SDK 示例已有自己的展示约定，不能对其再照搬乘 100。保留原始值和换算结果。

核对结果：例如 API 0.75 标成 75%，没有变成 7500%。
依据：[Kamino Monitor Position Health](https://kamino.com/docs/build/developers/multiply/data/health-metrics)

## 4. 用净值与阈值做交叉检查

将 Total Deposit − Total Borrow 与净值对照，比较当前 LTV 与该仓位的 liquidationLtv。阈值依资产对与 eMode 而异，不能用官方某一行示例覆盖所有策略。杠杆高低不能替代阈值检查。

核对结果：金额与 LTV 口径可回算，阈值来源具体到仓位。
依据：[Kamino Monitor Position Health](https://kamino.com/docs/build/developers/multiply/data/health-metrics)

## 5. 检查收益为何可能变负

借款利率升高可能超过抵押资产收益；方向性抵押品还受价格下跌影响。缺少当前利率、价格或刷新时点时，保留风险未确认。API 错误与空数组分开处理，RPC/API 访问限额以当前服务为准。

核对结果：输出包含资产对、阈值、净值和数据时点。
依据：[Kamino Multiply Risks and Liquidations](https://kamino.com/docs/learn/multiply/risks-and-liquidations)

## 常见错误
- 直接使用 xStocks 示例市场查其他仓位。
- 将 SDK 和 API 百分比单位混用。
- 把杠杆策略的展示收益当保证回报。

## 完成检查
- 形成逐 obligation 的仓位健康表。
- 空结果、数据过期和收益未知都有明确说明。

## 相关知识

## 官方依据
- [Kamino Monitor Position Health](https://kamino.com/docs/build/developers/multiply/data/health-metrics)
- [Kamino Multiply Risks and Liquidations](https://kamino.com/docs/learn/multiply/risks-and-liquidations)