# 怎样用 DefiLlama 比较协议？把 TVL、费用、收入与净流入分开

整理：链小知（AI 辅助）
资料核对日期：2026-10-11
引用地址：https://lianxiaozhi.com/tools/guides/defillama-compare-tvl-fees-inflows
难度：入门
核验方式：官方文档整理，未执行真实账户操作

以协议页面为起点，建立同范围、同窗口的对照表，避免把价格上涨当新增存款或把费用当持币人收益。

## 使用工具
- [DefiLlama](https://lianxiaozhi.com/tools/defillama) · [官方入口](https://defillama.com/)

## 前置条件
- 知道要比较的协议与版本，如协议合并口径或单独 v3。
- 准备一张记录表；浏览公开页面无需签署钱包消息。

## 1. 先确认比较对象与合并范围

打开 defillama.com，通过搜索进入协议页。先读名称后的 Combined、版本及链覆盖；例如 Aave 的合并页与一个单链市场不是同一个观察对象。另一个协议也按相同范围选择，无法对齐时在表内写清差异。

核对结果：两列均写明协议、版本、链范围、页面链接和记录时间。
依据：[DefiLlama：Aave 协议页及方法说明](https://defillama.com/protocol/aave)

## 2. 选定一个时间窗口，分开记存量和流量

在协议页找 TVL 与 Fees and Revenue。TVL 是某时点资产规模；费用和收入通常有 24h、7d、30d 等窗口。挑一个相同窗口比较费用，不要把累计费用与 30 日费用放在同一排名中。

核对结果：表头标明 TVL 观察时点与费用窗口，缺失项保留为空。
依据：[DefiLlama：Aave 协议页及方法说明](https://defillama.com/protocol/aave)
依据：[DefiLlama：指标定义](https://docs.llama.fi/analysts/data-definitions)

## 3. 核对 TVL 开关和方法

记录 staking、borrowed、double counting 等相关选项的状态，并读页面方法说明。两个截图若开关不同，先统一再比较；无法取得设置时注明未对齐。流动性质押与借贷借出额不能不加区分地相加当作新资本。

核对结果：比较表附口径备注；没有因为数字更大就切换开关。
依据：[DefiLlama：方法总说明](https://docs.llama.fi/)
依据：[DefiLlama：指标定义](https://docs.llama.fi/analysts/data-definitions)

## 4. 用净流入辅助解释 TVL 变化

查对应净流入指标及定义。自行做一个检验：假设资产数量不变、价格上涨，TVL 也会升高；此时不能写成用户追加同等美元存款。把“资产数量变化”“估值变化”“协议范围变化”作为三个待核对项。

核对结果：结论能区分 TVL 增减和资产净流入；缺净流入时不强作因果判断。
依据：[DefiLlama：指标定义](https://docs.llama.fi/analysts/data-definitions)

## 5. 把 Fees、Revenue 与 Token Holder Revenue 分列

费用代表用户支付，收入是平台定义下扣除资本供给方所得后的部分；再看哪些流向协议、哪些流向代币持有人。只看到 Fees 不能推出持币人分红。到具体协议的 Methodology 检查是否包含借款利息、清算或其他来源。

核对结果：每个金额都有完整指标名，不把费用直接写成协议净利润。
依据：[DefiLlama：指标定义](https://docs.llama.fi/analysts/data-definitions)
依据：[DefiLlama：Aave 协议页及方法说明](https://defillama.com/protocol/aave)

## 6. 检查异常与引用边界

对突然跳变的日期，核对版本新增、适配器修改或协议事件；需要时跟随方法中的代码链接继续研究。保留页面与取得时间，输出“在这些范围和窗口内”的比较。若数据无法解释，列成待核实项，不给出买卖承诺。

核对结果：他人凭记录能重新找到对象、窗口和口径；没有声称这张表覆盖全网。
依据：[DefiLlama：Aave 协议页及方法说明](https://defillama.com/protocol/aave)

## 常见错误
- 把 TVL 当流入或收益。
- 把 Revenue 与 token holder 收益混成一个字段。
- 用不存在或未更新的数值代替空值。

## 完成检查
- 形成一张口径对齐的比较表。
- 每个数字可追溯到页面与取得时间，不能对齐的项已注明。

## 相关知识
- [TVL、交易额和资金流入有什么区别？](https://lianxiaozhi.com/learn/tvl-volume-and-flows)

## 官方依据
- [DefiLlama：Aave 协议页及方法说明](https://defillama.com/protocol/aave)
- [DefiLlama：方法总说明](https://docs.llama.fi/)
- [DefiLlama：指标定义](https://docs.llama.fi/analysts/data-definitions)