# Compound III 利率怎么看？先分清基础资产和抵押资产

整理：链小知（AI 辅助）
资料核对日期：2026-10-11
引用地址：https://lianxiaozhi.com/tools/guides/compound-check-base-collateral-and-apr
难度：进阶
核验方式：官方文档整理，未执行真实账户操作

同一个市场里的基础资产与抵押资产承担不同角色。按市场、资产角色和时间口径核对供给与借款利率，避免把抵押数量当成生息本金。

## 使用工具
- [Compound III](https://lianxiaozhi.com/tools/compound) · [官方入口](https://app.compound.xyz/)

## 前置条件
- 已有一个要研究的 Compound III 市场及其链名称、基础资产名称；只读核对不需要钱包授权。
- 记录查看时间与市场入口。若使用合约数据，需要市场主代理地址和对应部署资料。

## 1. 确定是在看哪个市场

从官方文档进入应用，先记下网络和市场的基础资产。Compound III 每个市场围绕一种基础资产组织借贷，跨市场的同名代币不代表同一组参数。

研究合约时按官方部署资料定位主代理地址。不要把实现合约或网上复制的地址当成该市场的读取入口。

核对结果：记录中包含网络、市场、基础资产和查看时间；使用合约数据时也包含主代理地址。
依据：[Compound III 官方文档与合约入口](https://docs.compound.xyz/)
依据：[Compound III：抵押品、基础资产余额与借款](https://docs.compound.xyz/collateral-and-borrowing/)

## 2. 给每项余额标出资产角色

基础资产的正余额代表供给，负余额代表借款；抵押资产用于支持借款资格。官方文档明确：抵押资产余额本身不赚取协议的基础资产供给利息。

将页面余额逐项写成“基础资产供给”“基础资产借款”或“抵押资产”。同样显示为已存入，收益含义可能完全不同。

核对结果：没有用抵押资产数量乘以基础资产供给 APR 计算收益。
依据：[Compound III：抵押品、基础资产余额与借款](https://docs.compound.xyz/collateral-and-borrowing/)
依据：[Compound III：利率、利用率与每秒缩放](https://docs.compound.xyz/interest-rates/)

## 3. 分别核对供给和借款利率

将应用展示的供给利率、借款利率各自记录，保留 APR 或 APY 原标签。不要将两个利率相减直接当作个人净收益；个人抵押数量、借款规模与奖励都还需单独计算。

Compound 的两条利率曲线由利用率驱动，且可分别设置。超过曲线拐点后增长速度可能改变，今天的利率不承诺未来持续。

核对结果：对比表中供给与借款各有一列，原始收益标签和单位保留完整。
依据：[Compound III：利率、利用率与每秒缩放](https://docs.compound.xyz/interest-rates/)

## 4. 读取合约时处理每秒单位

如果使用 getSupplyRate 或 getBorrowRate 的原始结果，官方返回的是按 1e18 缩放的每秒速率。年化 APR 百分数可按“原值 / 1e18 × 365 × 24 × 60 × 60 × 100”换算。

利用率也按 1e18 缩放，其定义是总借款除以总供给。先转换单位，再解释数值；不要将 0.01 的比例和 1% 的百分数混用。此处是利率口径核对，不要求连接钱包发送交易。

核对结果：记录保留原始值、缩放精度和换算公式；没有把 APR 换算结果改称 APY。
依据：[Compound III：利率、利用率与每秒缩放](https://docs.compound.xyz/interest-rates/)

## 5. 把可借额度与收益分开

借款能力需要按市场抵押因子与资产价格另算，且受抵押资产供给上限等约束。仅看“已存入很多资产”无法判断还能借多少。

发现应用和自行计算不一致时，先检查是否同一市场、同一时间、同一资产角色，再检查小数位和利率标签。不要用反复授权或重复存款来修正数据误解。

核对结果：能够分别说明收益来自哪种余额、借款资格来自哪些抵押资产，以及仍缺少哪些参数。
依据：[Compound III：抵押品、基础资产余额与借款](https://docs.compound.xyz/collateral-and-borrowing/)
依据：[Compound III：利率、利用率与每秒缩放](https://docs.compound.xyz/interest-rates/)

## 常见错误
- 将抵押资产误当成领取基础资产利息的供给本金。
- 将 APR 当成包含复利的 APY，或忘记每秒与 1e18 缩放。
- 把不同网络或不同市场的利率和抵押因子拼在一起。

## 完成检查
- 得到一张按市场与资产角色划分的利率记录。
- 能解释供给、借款、抵押与可借额度之间的差别。
- 利率不一致时有可复查的时间、地址与单位记录。

## 相关知识
- [Compound III 利用率与利率：抵押资产也会自动赚利息吗？](https://lianxiaozhi.com/learn/compound-utilization-rates)
- [健康因子与清算：Aave 借款仓位怎么看](https://lianxiaozhi.com/learn/health-factor-and-liquidation)

## 官方依据
- [Compound III 官方文档与合约入口](https://docs.compound.xyz/)
- [Compound III：利率、利用率与每秒缩放](https://docs.compound.xyz/interest-rates/)
- [Compound III：抵押品、基础资产余额与借款](https://docs.compound.xyz/collateral-and-borrowing/)