#Ethereum

据Onchain Lens监测，一名巨鲸从Aave提取约8876枚ETH，并通过CoWSwap将1.67万枚ETH兑换为USDT，兑换损失约161万美元。一个月前该巨鲸以均价2743美元买入8631枚ETH（约2367万美元）。

美股以太坊财库上市公司 BTCS（Nasdaq：BTCS）在 11 月 13 日提交的 Form 10-Q 季报中披露，公司近期低于原始成本出售部分 ETH，用于主动管理 Aave 借贷协议的抵押率与健康因子。截至 11 月 9 日，其在 Aave 未偿借款约 6410 万美元（含应计利息），抵押品约 46,676 枚 ETH，按当日收盘价每枚 2,127 美元折算约 9930 万美元。深潮测算称，按 Aave 80% 清算阈值，若 ETH 跌破 1,717 美元将触发清算；截至 11 月 11 日仓位尚未被强制清算。财报还显示公司截至 9 月 30 日账面现金仅约 46.3 万美元，核心数字资产大部分已抵押在 Aave，借款结清前无法自由划转。

据CoinDesk报道，纳斯达克上市的以太坊财库公司BTCS在季度文件中披露，为避免在Aave上约6410万美元的贷款遭清算，以低于成本价出售了ETH。截至11月9日，该贷款由46,676枚ETH抵押，按公司公布的2,127美元ETH价格计约9930万美元，抵押率约155%，健康因子约1.24，清算线约每枚1,717美元。BTCS称出售是其主动管理抵押水平和健康因子的一部分。

11 月 13 日，据 CoinDesk 报道，以太坊金库公司 BTCS 以低于购入成本的价格出售 ETH，用于管理 Aave 借款的抵押品水平和健康因子，未披露出售数量及已实现损失。截至 11 月 9 日，其在 Aave 的借款含应计利息约 6410 万美元，以 46676 枚 ETH 作抵押；CoinDesk 据此计算，若仓位不变，ETH 跌至约 1717 美元可能触发清算，该仓位此后可能已变化。

据 Lookonchain 监测，11 月 13 日某地址从 Tornado Cash 收取 1500 枚 ETH，随后以约 1998 美元的价格出售 1499.5 枚 ETH，价值约 300 万美元。

据链上分析师 Ai 姨监测，F2Pool 联创王纯（@satofishi）4 小时前将 3996 枚 ETH（价值 823 万美元）质押至 Lido，随后将获得的 wstETH 存入 Spark 协议。

据余烬监测，鲸鱼 @fiyopi 近两日在 Hyperliquid 开设 2.45 万枚 ETH 多仓，仓位价值约 5059 万美元，开仓均价 2207.5 美元，浮亏约 350 万美元。

据 The Defiant 报道，11 月 10 日，收益交易协议 Pendle 在以太坊上线 4 个 Ethena USDe 固定期限市场，分别于 2027 年 2 月、5 月、8 月和 11 月到期。报道援引 Pendle 市场数据称，四个市场的初始隐含年化收益率分别为 5.24%、5.50%、5.75% 和 6.00%，各池流动性约为 1 万美元。用户可折价购买本金代币并在到期时按一比一赎回 USDe；提前退出则需按市价出售，收益可能与持有至到期不同。

据Onchain Lens监测，一名押注BTC和ETH的巨鲸在Hyperliquid上3次遭到清算，亏损约508万美元。该交易者此前持仓规模约3513万美元，账户总亏损约529万美元。

据 OnchainLens 11 月 10 日监测，一名交易员在 Hyperliquid 的 BTC 和 ETH 仓位经历三次清算，清算相关仓位的已实现亏损为 508 万美元。监测配图显示，三次清算的仓位总敞口约为 3513 万美元，其中最近两次清算合计敞口约 2806 万美元，该账户总盈亏为亏损 529 万美元。

作者 rektdiomedes 认为自 2022 年起加密行业处于“黑暗时代”，市场用市盈率给 $ETH 估值是错位的，$ETH 应回归 Vitalik 强调的“价值存储”叙事，终局市值应比肩黄金。文章以阿拉丁 DAO 打造的去中心化稳定币 $fxUSD 为例，按 CROPS 五大准则拆解其抗审查、隐私与安全架构，并援引 @cyrille_briere 推文称 $fxUSD 触及 $1.27 亿峰值、$fxSAVE 约 8% 有机年化。

据 OnchainLens 监测，一名交易员在合成永续合约平台 Papertrade 持有三笔 BTC 和 ETH 杠杆空单，合计浮盈约 134 万美元。其中 250 倍杠杆 ETH 空单浮盈约 107 万美元，40 倍杠杆 ETH 空单浮盈约 13.3 万美元，145 倍杠杆 BTC 空单浮盈约 14.52 万美元；该账户 24 小时交易盈亏为盈利约 85.185 万美元。

据余烬监测，麻吉大哥于昨日下午主动平仓其 Hyperliquid ETH 多单，并将账户资金全部转至用于 Papertrade 的地址。其自去年 5 月起基本每日高强度做多 ETH，昨日早上爆仓后曾再次充值继续开多，最终于当日下午主动平仓并清空账户，过去一年半累计亏损约 3746 万美元。

据 Token Terminal 数据，自 4 月 18 日 KelpDAO 遭攻击以来，以太坊上稳定币与代币化基金的总市值已从 2067 亿美元降至 1683 亿美元，近 7 个月累计下跌约 19%。

PANews援引链上分析师余烬监测称，黄立成（麻吉）在Hyperliquid高强度交易一年半后，昨日早上爆仓后再次充值开多ETH，下午主动平仓并将账户资金全部转至其Papertrade项目交易挖矿地址。这是其自去年5月以来首次平仓并清空Hyperliquid地址，累计亏损3746万美元。

据余烬监测，麻吉大哥于昨日主动平掉 Hyperliquid 上的 ETH 多单，并将约 5.034 万枚 USDC 转至其用于 Papertrade 交易挖矿的地址。余烬称，麻吉大哥在此前约一年半的交易中累计亏损约 3746 万美元，目前仍在 Papertrade 进行交易挖矿。深潮此前报道，其昨日早间被清算后重新开设了约 148 万美元的 ETH 多单。

据链上分析师余烬监测，麻吉大哥昨日早间爆仓后再度充值开立ETH多单，当日下午主动平仓，并将账户剩余资金转至其用于Papertrade项目交易挖矿的地址。其自2025年5月以来基本每天都在Hyperliquid高强度做多ETH，此次平仓并清空账户为此前从未出现的操作，过去一年半累计亏损约3,746万美元。目前其仍参与Papertrade交易挖矿，但活动性质与此前高杠杆方向性交易不同。

作者 thenarrator 认为，加密市场中被动捆绑的资金费率、浮动借贷利率等不确定性，可以被剥离、定价并作为独立资产交易，成为估值最被低估的核心资产。文章以 30 天周期、每份 $1000 名义敞口的资金费率保单为例，说明对冲者与投机者如何在同一赔付结构下撮合，并指出标准化合约与个性化仓位之间的基差风险是产品落地的核心权衡，承保方的资本兑付韧性才是衍生品市场的底座。

据余烬监测，11 月 9 日，麻吉大哥在 ETH 多单遭清算后再次开设价值约 148 万美元的 ETH 多单，配图显示该地址持有 690 枚 ETH 多头仓位，采用 25 倍全仓杠杆。余烬另一张配图显示，MachiBigBrother 地址售出三枚 BAYC。

据 The Defiant 报道援引 Lookonchain 数据，Hyperliquid 上被归为同一巨鲸的两个账户于 11 月 8 日被清算，剩余合计约 56,667 枚 ETH 多头头寸全部出清。清算记录显示约 15,623 枚 ETH 通过订单簿减仓，约 41,044 枚 ETH 转移至清算方。报道称两账户目前均无未平仓永续合约头寸，历史累计亏损约 4480 万美元，该数字并非最后一次清算的单次损失。

据 Odaily 星球日报援引 Hyperbot 数据，麻吉大哥的 ETH 多单于北京时间 11 月 9 日 05:51 在以太坊快速下跌中被全部清算，清算规模约 540 枚 ETH，价值约 118 万美元，清算均价约 2192 美元，该笔平仓亏损约 6 万美元，目前其 Hyperliquid 账户价值已归零。

作者提出，加密交易中的资金费率和借款利率风险通常是附带的参与成本，若可单独交易，将形成一组潜在市场。文章设想一份覆盖固定 30 天窗口、每份对应 1000 美元敞口、按累计资金费超额赔付且设有上限的合约，并分析标准化与个性化合约之间的基差风险权衡、月末才赔付导致的时点错配、卖方资本承载能力以及二级流动性等问题，认为赔付结构必须与持有者实际开销匹配才能构成有效保护。

作者 sergioyuhjtman 在 ethresear.ch 发布 Walraswap 研究论文，用 n 代币交换经济的均衡理论处理 DEX 结算，不同于 CoW Swap、UniswapX 等基于批量交易的方案。论文主定理给出为交易订单和外部 AMM 寻找出清价向量及外部 swap 的解，外部 swap 按 AMM 自身定价规则执行，该解可写成凸优化问题，作者认为高效计算可行；并通过 DAO 选举 solver 与公开订单流抑制订单审查，机制细节见论文第 8 节。

币安在 Arbitrum 治理论坛发起提案，申请将 Arbitrum One 上被冻结的 8,425.997 枚 ETH 和 74,559,805.2 枚 ARB 返还至币安指定恢复地址，用于补偿受影响用户。这些资金由 Arbitrum 安全委员会在币安热钱包遭攻击后紧急冻结并转移至特定地址。提案目前处于论坛讨论阶段，后续须经过 Snapshot 意向投票及链上治理流程，预计约 49 天；若存在限制资产转移的法律程序可能延长。提案不涉及 DAO 新增资金支出。

据 Lookonchain 11 月 5 日监测，一个可能与黑客有关的钱包在沉寂三年多后，动用 416 万枚 DAI 买入 1734.1 枚 ETH，随后将这批 ETH 存入混币协议 Tornado Cash。钱包与黑客的关联为监测方推测，当前材料未提供进一步归属信息。

据 Ai 姨监测，一名沉寂约一年的大户于 11 月 5 日在过去 10 小时内从 Aave 赎回代币，随后在链上累计卖出价值约 635.7 万美元的 ETH 和 stETH，平均售价为 2428 美元。

据链上分析师 Ai 姨监测，@polypol87446165 关联钱包 (0x52ee...AAE3) 过去 10 小时从 Aave 赎回代币，随后在链上卖出价值 635.7 万美元的 ETH 和 stETH，均价为 2428 美元。

据 OnchainLens 11 月 3 日监测，一名 Hyperliquid 交易员累计亏损约 588 万美元后，仍持有价值约 4300 万美元的 ETH 和 HYPE 杠杆多头。配图显示其已平仓的 BTC 和 HYPE 仓位分别亏损约 440 万和 113 万美元，两笔 ZEC 仓位合计亏损约 60 万美元；当前 ETH 多头约 3306 万美元、杠杆 15 倍，HYPE 多头约 994 万美元、杠杆 10 倍。

链上分析师 Ai 姨发文称，某巨鲸今早下跌期间从 Compound 赎回资产后，在链上抛售 1470 枚 ETH（价值 331 万美元）及 63.46 枚 WBTC 和 cbBTC（价值 486.8 万美元），合计约 818 万美元。该地址此前已有 22 天未操作。

据链上分析师 Ai 姨监测，Kanye West 关联地址在币安被盗消息披露后，曾链上抛售 1390 枚 ETH 以降低清算风险；今日大批提现开放后，该地址又从币安提取 2074 枚 ETH，暂不确定是用于加仓还是单纯提取代币。目前该地址共抵押 21,109 枚 ETH，借出 2771 万美元稳定币，健康度分别为 1.44 和 1.62。

Brevan Howard Digital 投资人 Tze Donn Ng 发文提出双峰模型称，能穿越周期的代币只有两条路径，一是依赖精神领袖、濒死重生与狂热社区的信仰资产，如 BTC、ZEC；二是具备链上可验证真实利润、排除股权抽水并实施强制回购分红的现金流资产，如 HYPE、LIT、PUMP、SKY。他同时质疑以投资于增长为由推迟分红的项目，并推演美股 RWA、链上赌场及新一代永续 DEX 代币。深潮 TechFlow 对全文进行了编译。

作者donn撰文、Foresight News编译的文章提出，能长期持有的代币分两条路径：不产生现金流、依托群体共识的信仰资产（如BTC、ZEC），以及产生利润并回馈持币人的现金流资产（如HYPE、PUMP、LIT、SKY）。信仰资产的共性包括标志性核心人物、经历濒死后重生、让早期信徒暴富、狂热社群梗文化和简短口号。现金流资产则用五大维度评估：盈利基本面、链上透明度、利润是否流向代币而非股权实体、回购分红等价值捕获机制，以及团队信任度，并以HYPE全年日均利润100–200万美元、SHFL利润流向库拉索股权实体等案例说明。作者后续关注VAR、XTEN等永续DEX代币，以及若开启TGE的Polymarket。

链上数据显示，黄立成 10 月 30 日下午向 Hyperliquid 充值 25 万枚 USDC 做多，其 25 倍以太坊多单现浮盈超 7 万美元，仓位规模达 2925 ETH，爆仓价 2,219.36 美元。其 10 倍 HYPE 多单现浮亏 1.2 万美元，仓位规模达 4250 HYPE，爆仓价 56.4016 美元；此前其地址在下跌中连续遭遇 8 次清算，Hyperliquid 账户余额一度仅剩 1.5 美元。此外，其还通过 0TC 平台出售 BAYC #950 和 BAYC #5310。

Hyperbot 数据显示，麻吉大哥的比特币多单全部平仓后持续加仓其 25 倍杠杆以太坊多单，仓位现持有 2125 枚 ETH；其 10 倍杠杆 HYPE 多单正在持续减仓，目前已降至 4500 枚 HYPE，整体仓位转为小幅盈利，投资回报率 0.89%。

据 Aave 风险服务商 LlamaRisk 10 月 31 日发布的治理论坛公告，因 Threshold Network 暂停 tBTC 铸造和赎回，Aave 已预防性冻结 V3 以太坊核心市场的 tBTC 储备，停止新增 tBTC 存款及以 tBTC 为抵押的新增借款。用户仍可还款和提取资产，清算继续运行，现有仓位健康因子不会因冻结改变；其他储备不受影响，市场本身未暂停。LlamaRisk 表示将继续关注 tBTC 仓位和二级市场流动性，待业务恢复后提出恢复措施。

Hyperbot 数据显示，随着加密市场再次走低，麻吉大哥的比特币多单刚刚遭到全部平仓，亏损约 1.2 万美元。目前其 25 倍以太坊多单正在减仓，仓位现持有 1700 枚 ETH，浮亏 2.3 万美元；10 倍杠杆 HYPE 多单现持有 1.1 万枚 HYPE，浮亏 2800 美元。

据 ChainCatcher 援引链上分析师余烬监测，黄立成（麻吉）今晨 ETH 多单全部遭清算后，下午再次充值 25 万枚 USDC 做多，目前持有总价值约 588 万美元的 ETH、HYPE 及 BTC 多头仓位。其中 ETH 仓位清算价为 2161 美元，距当时市价仅约 86 美元。数据显示其在 Hyperliquid 交易近一年半，累计交易量达 158.6 亿美元，累计亏损约 3705 万美元。

Aave 在 Binance 热钱包遭攻击后冻结了 V3 和 V4 市场共 292 个储备，覆盖 16 条区块链网络。攻击者从 Binance 钱包盗走超 195,000 ETH 及数百万美元其他代币，并在冻结前向 Aave V3 存入 6000 万 USDT 借出 19,762 WETH。Binance 称已冻结约 30 亿美元受影响资产，并承诺用 SAFU 和公司资金全额赔付。

据 Odaily 星球日报援引链上分析师余烬监测，麻吉的 ETH 多单早间因币安遭盗事件引发的下跌全部清算，下午其充值 25 万枚 USDC 继续做多，已开立价值 588 万美元的多单，涉及 ETH、HYPE 和 BTC。其 ETH 仓位杠杆较高，清算价 2161 美元，距现价 86 美元。余烬统计称，麻吉在 Hyperliquid 高强度交易近一年半，交易量达 158.6 亿美元，累计亏损 3705 万美元。

据 PANews 援引链上分析师余烬监测，麻吉大哥（黄立成）的ETH多单在早间币安被盗引发的下跌中被全部清算，随后其向 Hyperliquid 充值25万 USDC 重新开多，目前多单总价值588万美元，包括ETH、HYPE和BTC。其ETH仓位清算价为2161美元，距现价约86美元。数据显示，该账户在 Hyperliquid 交易近一年半，累计交易量158.6亿美元，累计亏损3705万美元。